基金市场周报：金融科技主题指数对比

基金市场周报（20250915-20250919）： 基金市场 金融科技主题指数对比 投资要点 2025年09月15日 新发行基金情况：本周（20250915-20250919），拟发行基金22只。分类型看，QDII股票型基金1只、被动指数型股票基金11只、混合型FOF3只、混合债券型基金（二级）1只、偏股混合型基金3只、普通股票型基金2只、增强指数型股票基金1只。从公布的募集目标看，本周拟发行基金规模在290亿以上。 本周指数型产品基本情况：本周共有11只被动指数型基金发行，所跟踪指数主题涉及红利、新能源、汽车、金融、金融科技、科创板等多个热门赛道。从指数跟踪产品分布来看，市场热度分化明显。从市场表现来看，年初以来，科创AI（涨幅55.02%）和科创200（涨幅51.71%）等新兴科技指数展现出强劲的上涨动能，区间涨幅均超过50%。从流动性指标看，年初以来，金融科技指数和科创200指数显示出较高的成交活跃度和市场关注度。 金融科技主题指数对比：本周市场新发行2只金融科技主题指数基金，跟踪标的均为中证金融科技主题指数（930986.CSI）。该指数在行业市值分布上呈现显著集中特征，以计算机行业为主导，非银金融亦有一定的比重。通过全市场公募基金产品比对，目前仅有国证香蜜湖金融科技指数（399699.SZ）存在跟踪产品，且其行业分布结构与中证金融科技指数展现出较相似特性。从对比数据来看，中证金融科技指数基期更早，覆盖57只成份股，集中度较高，今年以来区间涨幅达31.51%，表现较优，今年以来成交更加活跃。两只指数均于2017年6月发布，行业分布相似（计算机为主、非银金融为辅），但中证指数短期弹性更强。 刘 飞彤分 析师执业证书编号:S0530522070001liufeitong@hnchasing.com 进一步对两只指数的成分进行分析，近5年来，中证金融科技主题指数整体市盈率水平相对更高，体现出较高的弹性和成长性。而国证香蜜湖金融科技指数整体的股息率水平相对更高，体现其成分股的分红能力较为突出，更强调稳健盈利与现金流回报。这种差异形成互补格局——一只更侧重成长弹性，一只更侧重价值防御，为投资者提供了差异化配置选择。从行业分布来看，中证金融科技主题指数的计算机行业占比达83.83%，非银金融占11.74%，通信行业为3.74%；相比之下，国证香蜜湖金融科技指数的计算机行业占比略低（73.86%），但非银金融占比显著更高（20.77%），通信行业占比为2.79%。这一结构差异进一步解释了两只指数的特征分化——中证指数通过更高的计算机行业集中度强化科技成长属性，而国证指数通过提升非银金融权重增强了传统金融的稳健性和分红能力，形成了“高弹性”与“高股息”的差异化定位。 相关报告 1历史数据及2025年中报解读：公募量化基金大梳理2025-09-112基金市场周报（20250825-20250829）：两市股票型ETF净申购赎回出现分化2025-08-263基金市场周报（20250818-20250822）：交银施罗德基金新发主动型产品分析2025-08-19 上周行情、数据回顾：1）A股港股上行，主要海外指数上涨，申万31个行业涨多跌少。2）1年期国债收益率上行、10年期国债收益率上行。3）上周，ETF资金流向方面，SGE黄金9999品种净流入20.78亿元、恒生科技净流入16.00亿元，科创50净流出87.10亿元。 风险提示：新基金的选择，建议综合考虑建仓期、费率、基金经理长期 业绩及回撤控制、相关行业主题的行情阶段等因素。 1本周新发基金情况 本周（20250915-20250919），拟发行基金22只。分类型看，QDII股票型基金1只、被动指数型股票基金11只、混合型FOF3只、混合债券型基金（二级）1只、偏股混合型基金3只、普通股票型基金2只、增强指数型股票基金1只。从公布的募集目标看，本周拟发行基金规模在290亿以上。 2本周指数型产品基本情况 本周共有11只被动指数型基金发行，所跟踪指数主题涉及红利、新能源、汽车、金融、金融科技、科创板等多个热门赛道。从指数跟踪产品分布来看，市场热度分化明显：科创100（49只）和科创AI（34只）等科技创新主题指数已形成庞大的跟踪产品群，红利低波（27只）作为经典策略指数也备受发行机构青睐；金融科技（11只）、港股通汽车（10只）及国企红利（8只）等主题细分程度更高，也有一定的产品基础；而恒生中国（香港上市）30（2只）等特色指数产品覆盖仍相对稀缺。 从市场表现来看，年初以来，科创AI（涨幅55.02%）和科创200（涨幅51.71%）等新兴科技指数展现出强劲的上涨动能，区间涨幅均超过50%；金融科技（31.51%）和港股通汽车（36.41%）等主题指数也表现活跃，涨幅均超30%。 从流动性指标看，年初以来，金融科技指数和科创200指数的区间日均成交额和总市值的比值明显高于其他指数，显示出较高的成交活跃度和市场关注度；相比之下，恒生中国（香港上市）30、红利低波和国企红利等大盘价值型指数市值规模较大，成交活跃度相对较低。 3金融科技主题指数对比 本周市场新发行2只金融科技主题指数基金，跟踪标的均为中证金融科技主题指数（930986.CSI，简称金融科技）。该指数在行业市值分布上呈现显著集中特征，以计算机行业为主导，非银金融亦有一定的比重。 通过全市场公募基金产品比对，目前仅有国证香蜜湖金融科技指数（399699.SZ，简称金融科技）存在跟踪产品，且其行业分布结构与中证金融科技指数展现出较相似特性。 其他相关指数产品主要呈现两种类型：一类是以计算机行业为核心、不包含非银金融成分的软件及云计算主题指数；另一类则是以非银金融为主导、不包含计算机行业的证券主题指数。 资料来源：财信证券、wind、ifind（数据提取日：20250912；行业占净值比：行业投资市值占基金资产净值比率；表格每个指数仅保留一个产品展示、保留过程随机；行业占比数据来源为2025中报数据） 从对比数据来看，中证金融科技主题指数（930986.CSI）与国证香蜜湖金融科技指数（399699.SZ）存在一定的差异。中证金融科技指数基期更早，覆盖57只成份股，集中度较高，今年以来区间涨幅达31.51%，表现优于国证香蜜湖金融科技指数（23.59%），总市值较小（15,453.78亿元），今年以来成交更加活跃。两只指数均于2017年6月发布，行业分布相似（计算机为主、非银金融为辅），但中证指数短期弹性更强。 进一步对两只指数的成分进行分析，近5年来，中证金融科技主题指数整体市盈率水平相对更高，体现出较高的弹性和成长性。而国证香蜜湖金融科技指数整体的股息率水平相对更高，体现其成分股的分红能力较为突出，更强调稳健盈利与现金流回报。这种差异形成互补格局——一只更侧重成长弹性，一只更侧重价值防御，为投资者提供了差异化配置选择。 从行业分布来看，两只指数均高度集中于计算机行业，但存在一定差异：中证金融科技主题指数的计算机行业占比达83.83%，非银金融占11.74%，通信行业为3.74%；相比之下，国证香蜜湖金融科技指数的计算机行业占比略低（73.86%），但非银金融占比显著更高（20.77%），通信行业占比为2.79%。这一结构差异进一步解释了两只指数的特征分化——中证指数通过更高的计算机行业集中度强化科技成长属性，而国证指数通过提升非银金融权重增强了传统金融的稳健性和分红能力，形成了“高弹性”与“高股息”的差异化定位。 4上周行情、数据回顾 1)A股港股上行，主要海外指数上涨，申万31个行业涨多跌少 上周(0908-0912)，A股市场上涨，上证指数收涨（1.52%），深证成指收涨（2.65%），创业板收涨（2.1%）。港股市场上涨，恒生指数收涨（3.82%）、恒生科技指数收涨（5.31%）。海外方面，标普500收涨（1.59%），其余海外指数均收涨。基金主要指数方面，主动管理型权益类基金指数收涨，债券型基金指数收跌，QDII基金指数收涨（1.8%）。 上周，申万31个行业涨多跌少，其中涨幅前三行业是电子（6.15%）、房地产（5.98%）、农林牧渔（4.81%），跌幅前三行业是综合（-1.43%）、银行（-0.66%）、石油石化(-0.41%）。 资料来源：财信证券、wind（数据提取日：20250915） 2)1年期国债收益率上行、10年期国债收益率上行 上周，中债10年期国债收益率报收1.8670%，较前一周上行4.1BP，中债1年期国债收益率报收1.4000%，较前一周上行0.4BP。 资料来源：财信证券、ifind（数据提取日：20250915） 3)ETF资金流向 上周，ETF资金流向方面，SGE黄金9999品种净流入20.78亿元、恒生科技净流入16.00亿元，科创50净流出87.10亿元。 5风险提示 新基金的选择，建议综合考虑建仓期、费率、基金经理长期业绩及回撤控制、相关行业主题的行情阶段等因素。 投资评级系统说明 以报告发布日后的6－12个月内，所评股票/行业涨跌幅相对于同期市场指数的涨跌幅度为基准。 免责声明本报告风险等级定为R3，由财信证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作，本公司具有中国证监会核准的 证券投资咨询业务资格。 根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供本公司客户中风险评级高于R3级（含R3级）的投资者使用。本报告对于接收报告的客户而言属于高度机密，只有符合条件的客户才能使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司当然客户。本报告仅在相关法律法规许可的情况下发放，并仅为提供信息而发送，概不构成任何广告。 本报告所引用信息来源于公开资料，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的信息、资料、建议及预测仅反映本公司于本报告公开发布当日的判断，且预测方法及结果存在一定程度局限性。在不同时期，本公司可能撰写并发布与本报告所载资料、建议及预测不一致的报告。本公司对已发报告无更新义务，若报告中所含信息发生变化，本公司可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告仅供参考之用，不构成出售或购买证券或其他投资标的要约或邀请。任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司及本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此作出的任何投资决策与本公司及本公司员工或者关联机构无关，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。本公司或关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券并进行交易，也可能涉及为该等公司提供或争取提供投资银行、财务顾问、咨询服务、金融产品等相关服务，投资者应充分考虑可能存在的利益冲突。本公司的资产管理部门、自营业务部门及其他投资业务部门可能独立作出与本报告中意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经事先书面授权，任何机构和个人（包括本公司客户及员工）均不得以任何形式、任何目的对本报告进行翻版、刊发、转载、复制、发表、篡改、引用或传播，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用，请投资者谨慎使用未经授权刊载、转发或传播的本公司研究报告。经过书面授权的引用、刊载、转发，需注明出处为“财信证券股份有限公司”及发布日期等法律法规规定的相关内容，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告由财信证券研究发展中心对许可范围内人员统一发送，任何人不得在公众媒体或其它渠道对外公开发布。任何机构和个人（包括本公司内部客户及员工）对外散发本报告的，则该机构和个人独自为此发送行为负责，本公司不因此承担任何责任并保留对该机构和个