行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

行业点评报告：8月重卡销量持续向上，同比增速约40%

交运设备 2025-09-15 开源证券喵小鱼

核心观点：重卡行业在2025年8月表现强劲，销量创近八年同期次高，同比增速约40%，主要受政策催化和市场复苏推动。行业全年销量有望突破100万辆，新能源重卡渗透率持续提升，行业电动化趋势明显。
关键数据：
- 2025年8月重卡销量约8.7万辆，同比大增约40%，环比上涨2%，仅次于2020年8月。
- 1-8月重卡销量约71.1万辆，同比增长约14%。
- 国内市场8月重卡销量同比增速约50%，受“以旧换新”政策显著拉动。
- 8月天然气重卡需求环比增长超过15%，同比增长超30%，渗透率恢复至26%-27%左右。
- 8月新能源重卡销量预计超过1.6万辆，单月渗透率有望突破27%，创历史新高。
企业表现：
- 中国重汽：单月销量2.2万辆，同比增长约29%，市场占有率27.2%。
- 一汽解放：单月销量1.65万辆，同比增长约36%，市场占有率18.4%。
- 东风公司：单月销量1.5万辆，同比涨幅约52%，市场占有率16.3%。
- 陕汽集团：单月销量1.3万辆，同比增长约20%，市场占有率16.2%。
- 福田汽车：单月销量1.26万辆，同比增长约175%，市场占有率12.7%，同比上升5.1个百分点。
投资建议：持续看好重卡行业景气度提升带来的投资机会，预计9-12月销量将稳中有升，行业高景气态势有望持续至2026年4月。受益标的包括中国重汽A+H、潍柴动力、福田汽车、一汽解放、天润工业、长源东谷、中原内配。
风险提示：政策落地不及预期、国际油气价格波动、新能源补贴退坡等。