油脂日报

行业油脂 2025年9月16日 农产品研究团队 研究员：余兰兰021-60635732yulanlan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0301101 研究员：林贞磊021-60635740linzhenlei@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3055047 研究员：王海峰021-60635727wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F0230741 研究员：洪辰亮021-60635572hongchenliang@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3076808 研究员：刘悠然021-60635570liuyouran@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F03094925 一、行情回顾与操作建议 华东转三级菜油：9-10月：OI2601+220，11-12月：OI2601+230。华东一级菜油：9月：OI2601+300，10月：OI2601+320。华东市场一级豆油基差价格：现货：Y2601+150，10月：Y2601+160，10-1月：Y2601+190，2-5月：Y2601+130，4-7月：Y2605+200。华东24度棕榈油液油分销报价9月基差P2601-50，10月基差P2601+0，10-11月基差P2601+50。 油脂点评：中加谈判、中美谈判等消息面主导市场，呈现高位震荡走势。豆油方面，短期库存高位，供应充裕，但市场对远期大豆供应存在担忧，同时成本端支撑较强，豆油自身缺乏下跌空间。受国内关税政策影响，国内菜油菜粕供应端预计大幅减少，按照现有库存和买船，年底前供应充足，远期取决于政策，因国内去库节奏比较慢以及买船消息不断，盘面走势纠结，驱动不足。棕榈油产地三季度产量仍然可能增长，产量可能在9-10月达到高峰之后下滑，9月上旬出口高频数据不佳，价格短期缺乏上行动力。从行业政策来看，印尼能源部长巴利尔·拉哈达利亚表示，印尼可能先将其生物柴油中的强制掺混的棕榈油含量提高到45%（B45），然后再提高到B50。三大油脂单边低买做多为主。 二、行业要闻 马来西亚南部棕果厂商公会（SPPOMA）数据显示，9月1-10日马来西亚棕榈油产量环比下降3.17%，其中鲜果串（FFB）单产环比下降2.7%，出油率（OER）环比下降0.09%。船运调查机构ITS公布数据显示，马来西亚9月1-10日棕榈油出口量为476610吨，较8月1-10日出口的482576吨减少1.2%。其中对中国出口0.8万吨，高于上月同期的0.1万吨。船运调查机构SGS公布数据显示，马来西亚9月1-10日棕榈油出口量为244940吨，较8月1-10日出口的339143吨减少27.8%。其中对中国出 口0.83万吨，较上周的1.4万吨减少0.57万吨。 国务院副总理何立峰于9月14日至17日率团赴西班牙与美方举行会谈，双方将讨论美单边关税措施、滥用出口管制及TikTok等经贸问题。 印尼能源部长巴赫利尔·拉哈达利亚表示，政府正考虑在实施B50生物柴油政策前，先行推出B45过渡方案。这意味着在当前强制规定的40%棕榈油掺混比例（B40）基础上，将先提升至45%，再逐步过渡到明年计划中的B50。这一政策表态反映了印尼政府在推动可再生能源利用、扩大棕榈油内需方面的谨慎与灵活性。 三、数据概览 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责申明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 未经建信期货书面授权任何机构或个人不得以翻版引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部金融机构业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 厦门营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533转5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com