行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

环保行业点评报告：完善新能源就近消纳价格机制，助力垃圾发电等绿电直连落地

公用事业 2025-09-15 东吴证券记忆待续

核心观点：国家发展改革委、国家能源局发布《关于完善价格机制促进新能源发电就近消纳的通知》，旨在通过完善新能源就近消纳价格机制，促进绿电直连项目落地，特别是垃圾焚烧发电等。
政策要点：
- 项目要求：电源接入用户侧，形成清晰的物理界面和安全责任界面，计量准确，以新能源发电为主。
- 费用缴纳：就近消纳项目作为用户需缴纳输配电费（按容量缴费）和系统运行费（按占用容量过渡），未接入公共电网的项目不缴纳稳定供应保障费用。
- 市场参与：就近消纳项目作为用户与其他工商业用户平等参与电力市场。
经济性分析：
- 项目地址：电源需接入用户和公共电网产权分界点的用户侧，要求自发自用比例不低于60%（总可用发电量占比）和30%（总用电量占比），2030年起新增项目不低于35%。
- 负荷率优势：负荷率越高，接入公共电网容量越小越有优势，未接入公共电网的项目不缴纳稳定供应保障费用。
- 电价测算：
  - 广东省：垃圾焚烧直供电价比使用网电低0.05~0.08元/度。
  - 浙江省：垃圾焚烧直供电价比使用网电低0.07~0.11元/度。
研究结论：价格机制完善解决了电网提供稳定供应保障服务的积极性，利于垃圾焚烧绿电直供项目落地，重点推荐【瀚蓝环境】【永兴股份】【海螺创业】【绿色动力环保】【军信股份】【伟明环保】，建议关注【旺能环境】等。
风险提示：政策执行进展不及预期，电价波动风险，竞争加剧等。