股指窄幅震荡整理

金融期权 股指窄幅震荡整理 核心观点 今日各股指均窄幅震荡整理。沪深京三市全天成交额23031亿元，较上日缩量2452亿元。最新公布的信贷数据表现偏弱，反应实体部门的融资需求偏弱，叠加8月通胀数据表现偏弱以及消费增速边际放缓，未来出台稳需求政策的预期较强，政策利好预期将在四季度逐渐发酵。资金面，7月、8月的非银存款同比多增，表明社会财富的资产配置方向开始转变，股市吸引增量资金流入；融资余额也保持高位，说明杠杆资金仍在净买入。政策利好预期以及资金面持续流入股市的趋势仍对股指构成中长期支撑力量。不过由于前期部分股票估值提升显著，获利资金止盈意愿仍存，也导致短线存在技术性调整压力。重点关注资金止盈节奏与政策预期发酵的博弈情况。总的来说，短期内股指预计以宽幅震荡为主。 姓名：龙奥明宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873邮箱：longaoming@bcqhgs.com 目前期权隐含波动率处于正常区间，考虑到股指中长线向上，可以继续持有牛市价差或比例价差。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 1期权指标 2025年09月15日,50ETF跌0.23%,收于3.097；300ETF(上交所)涨0.17%,收于4.629；300ETF(深交所)涨0.15%,收于4.776；沪深300指数涨0.24%,收于4533.06；中证1000指数跌0.10%,收于7415.57；500ETF(上交所)跌0.22%,收于7.226；500ETF(深交所)跌0.35%,收于2.886；创业板ETF涨1.40%,收于3.037；深证100ETF涨1.11%,收于3.450；上证50指数跌0.20%,收于2962.62;科创50ETF涨0.21%,收于1.41；易方达科创50ETF涨0.36%,收于1.38。 上证50ETF期权成交量PCR为83.38,上一交易日成交量PCR为66.54；持仓量PCR为84.25,上一交易日持仓量PCR为83.50。上交所300ETF期权成交量PCR为92.89,上一交易日成交量PCR为75.97；持仓量PCR为117.47,上一交易日持仓量PCR为113.21。深交所300ETF期权成交量PCR为78.44,上一交易日成交量PCR为66.35；持仓量PCR为94.87,上一交易日持仓量PCR为94.00。沪深300指数期权成交量PCR为54.97,上一交易日成交量PCR为50.05；持仓量PCR为83.92,上一交易日持仓量PCR为83.61。中证1000指数期权成交量PCR为83.92,上一交易日成交量PCR为70.79；持仓量PCR为109.23,上一交易日持仓量PCR为111.56。上交所中证500ETF期权成交量PCR为103.00,上一交易日成交量PCR为80.43；持仓量PCR为123.04,上一交易日持仓量PCR为127.85。深交所中证500ETF期权成交量PCR为87.93,上一交易日成交量PCR为67.54；持仓量PCR为81.57,上一交易日持仓量PCR为80.88。创业板ETF期权成交量PCR为71.56,上一交易日成交量PCR为67.20；持仓量PCR为145.27,上一交易日持仓量PCR为137.38。深证100ETF期权成交量PCR为125.75,上一交易日成交量PCR为165.21；持仓量PCR为123.26,上一交易日持仓量PCR为112.36。上证50股指期权成交量PCR为50.90,上一交易日成交量PCR为39.15；持仓量PCR为62.99,上一交易日持仓量PCR为66.97。科创50ETF期权成交量PCR为133.56,上一交易日成交量PCR为96.13；持仓量PCR为100.60,上一交易日持仓量PCR为98.09。易方达科创50ETF期权成交量PCR为59.10,上一交易日成交量PCR为56.83；持仓量PCR为86.39,上一交易日持仓量PCR为86.26。 上证50ETF期权2025年09月平值期权隐含波动率为15.08%,标的30交易日历史波动率为15.04%。上交所300ETF期权2025年09月平值期权隐含波动率为16.28%,标的30交易日历史波动率为16.74%。深交所300ETF期权2025年09月平值期权隐含波动率为16.86%,标的30交易日历史波动率为16.70%。沪深300指数期权2025年10月平值期权隐含波动率为14.96%,标的30交易日历史波动率为16.72%。中证1000指数期权2025年10月平值期权隐含波动率为19.16%,标的30交易日历史波动率为21.64%。上交所中证500ETF期权2025年09月平值期权隐含波动率为19.39%,标的30交易日历史波动率为21.87%。深交所中证500ETF期权2025年09月平值期权隐含波动率为19.58%,标的30交易日历史波动率为21.81%。创业板ETF期权2025年09月平值期权隐含波动率为33.75%,标的30交易日历史波动率为37.19%。深证100ETF期权2025年09月平值期权隐含波动率为21.96%,标的30交易日历史波动率为23.73%。上证50股指期权2025年10月平值期权隐含波动率为14.97%,标的30交易日历史波动率为 15.12%。科创50ETF期权2025年09月平值期权隐含波动率为41.44%,标的30交易日历史波动率为44.55%.易方达科创50ETF期权2025年09月平值期权隐含波动率为41.20%,标的30交易日历史波动率为44.68%。 2相关图表 ➢上证50ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢上交所300ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢深交所300ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢沪深300股指期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢中证1000股指期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢上交所500ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢深交所500ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢创业板ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢深证100ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢上证50股指期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢科创50ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢易方达科创50ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免 责 条 款 除非 另 有说 明 ，宝城 期 货 有限 责 任公 司（ 以下 简 称“宝 城 期 货”）拥 有本 报 告的 版 权 。未 经 宝城期货 事 先书 面 授权 许 可 ，任何 机 构或 个 人不 得 更改 或以 任 何方 式 发送 、传 播 或复 印 本报 告 的全 部 或部分内 容 。 本报 告 所载 的 全部 内 容只 提供 给 客户 做 参考 之 用 ，并不 构 成对 客 户的 投 资建 议 。宝 城 期货 认 为 本报告 所 载内 容 及观 点 客观 公正 ，但 不 担保 其 内容 的 准确 性 或完 整 性 。客户 不 应单 纯 依靠 本 报告 而 取代个人 的 独立 判 断 。本报 告 所载 内 容反 映 的是 宝 城期 货在 最 初发 表 本报 告 日期 当日 的 判断 ，宝 城 期货 可发出 其 它与 本 报告 所 载内 容不 一 致或 有 不同 结 论的 报告 ，但宝 城 期货 没 有义 务和 责 任去 及 时更 新 本报告涉 及 的内 容 并通 知 客户 。宝 城 期货 不 对因 客 户使 用本 报 告而 导 致的 损 失负 任何 责 任。 宝城 期 货建 议 客户 独 自进 行投 资 判断 。本 报告 并 不 构成 投 资 、法 律 、会计 或 税务 建 议或 担 保任 何内容 适 合客 户 ，本 报 告不 构成 给 予客 户 个人 咨 询建 议。 宝城 期 货版 权 所有 并 保留 一切 权 利。