金融期权日报：短期内股指窄幅震荡整理

金融期权 短期内股指窄幅震荡整理 核心观点 今日各股指均窄幅震荡整理，涨跌不一。股市全市场成交额15069亿元，较上日缩量573亿元。近期股市大小盘股票保持分化态势，市场交易逻辑由科技股估值修复逻辑转向消费复苏预期的逻辑。经过连续多月的反弹，科技股估值端修复明显，而随着业绩披露季的到来，业绩端修复预计较为有限，科技股上行动能边际放缓。随着提振消费的两会政策落实举措逐渐落地，消费复苏预期升温的逻辑逐渐取代科技股估值修复逻辑的主线地位。不过目前消费的内生性增速还有所不足，内生性复苏需要看到居民部门收入预期上升的迹象，预计后续将开始关注现实端逻辑。4月份增量政策进入空窗期，这意味着政策利好预期驱动的反弹动能将边际走弱。总的来说，未来一段时间政策面利多驱动将边际减弱，科技股估值修复逻辑转向消费复苏预期，预计短期内股指区间震荡为主。 姓名：龙奥明宝城期货投资咨询部从业资格证号：F3035632投资咨询证号：Z0014648电话：0571-87006873邮箱：longaoming@bcqhgs.com 近期期权隐含波动率保持平稳，预计后市以温和上涨为主，期权方面维持牛市价差的观点。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 作者声明：本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 1期权指标 2025年03月19日,50ETF涨0.32%,收于2.809；300ETF(上交所)涨0.15%,收于4.109；300ETF(深交所)涨0.12%,收于4.212；沪深300指数涨0.06%,收于4010.17；中证1000指数跌0.71%,收于6564.68；500ETF(上交所)跌0.39%,收于6.102；500ETF(深交所)跌0.61%,收于2.434；创业板ETF跌0.32%,收于2.178；深证100ETF涨0.14%,收于2.849；上证50指数涨0.26%,收于2746.96;科创50ETF跌1.31%,收于1.13；易方达科创50ETF跌1.17%,收于1.10。 上证50ETF期权成交量PCR为78.64,上一交易日成交量PCR为83.17；持仓量PCR为93.17,上一交易日持仓量PCR为93.37。上交所300ETF期权成交量PCR为82.71,上一交易日成交量PCR为79.03；持仓量PCR为95.90,上一交易日持仓量PCR为94.39。深交所300ETF期权成交量PCR为77.21,上一交易日成交量PCR为79.19；持仓量PCR为86.74,上一交易日持仓量PCR为87.59。沪深300指数期权成交量PCR为49.04,上一交易日成交量PCR为51.65；持仓量PCR为70.25,上一交易日持仓量PCR为69.17。中证1000指数期权成交量PCR为85.99,上一交易日成交量PCR为77.36；持仓量PCR为92.90,上一交易日持仓量PCR为95.01。上交所中证500ETF期权成交量PCR为85.07,上一交易日成交量PCR为78.79；持仓量PCR为108.33,上一交易日持仓量PCR为117.56。深交所中证500ETF期权成交量PCR为81.02,上一交易日成交量PCR为71.84；持仓量PCR为81.58,上一交易日持仓量PCR为83.90。创业板ETF期权成交量PCR为76.49,上一交易日成交量PCR为68.81；持仓量PCR为71.05,上一交易日持仓量PCR为72.41。深证100ETF期权成交量PCR为78.67,上一交易日成交量PCR为62.70；持仓量PCR为76.60,上一交易日持仓量PCR为75.96。上证50股指期权成交量PCR为43.21,上一交易日成交量PCR为39.69；持仓量PCR为52.79,上一交易日持仓量PCR为55.46。科创50ETF期权成交量PCR为85.14,上一交易日成交量PCR为84.43；持仓量PCR为73.31,上一交易日持仓量PCR为72.88。易方达科创50ETF期权成交量PCR为150.10,上一交易日成交量PCR为161.43；持仓量PCR为91.25,上一交易日持仓量PCR为82.32。 上证50ETF期权2025年03月平值期权隐含波动率为16.10%,标的30交易日历史波动率为13.92%。上交所300ETF期权2025年03月平值期权隐含波动率为15.61%,标的30交易日历史波动率为13.92%。深交所300ETF期权2025年03月平值期权隐含波动率为15.54%,标的30交易日历史波动率为13.93%。沪深300指数期权2025年04月平值期权隐含波动率为16.12%,标的30交易日历史波动率为13.78%。中证1000指数期权2025年04月平值期权隐含波动率为20.23%,标的30交易日历史波动率为21.59%。上交所中证500ETF期权2025年03月平值期权隐含波动率为20.47%,标的30交易日历史波动率为18.04%。深交所中证500ETF期权2025年03月平值期权隐含波动率为19.54%,标的30交易日历史波动率为18.02%。创业板ETF期权2025年03月平值期权隐含波动率为23.44%,标的30交易日历史波动率为24.94%。深证100ETF期权2025年03月平值期权隐含波动率为18.80%,标的30交易日历史波动率为17.61%。上证50股指期权2025年04月平值期权隐含波动率为16.59%,标的30交易日历史波动率为 13.56%。科创50ETF期权2025年03月平值期权隐含波动率为28.98%,标的30交易日历史波动率为32.32%.易方达科创50ETF期权2025年03月平值期权隐含波动率为27.41%,标的30交易日历史波动率为32.65%。 2相关图表 ➢上证50ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢上交所300ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢深交所300ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢沪深300股指期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢中证1000股指期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢上交所500ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢深交所500ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢创业板ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢深证100ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢上证50股指期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢科创50ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢易方达科创50ETF期权 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货观 点推 送 免 责 条 款 除非 另 有说 明 ，宝城 期 货 有限 责 任公 司（ 以下 简 称“宝 城 期 货”）拥 有本 报 告的 版 权 。未 经 宝城期货 事 先书 面 授权 许 可 ，任何 机 构或 个 人不 得 更改 或以 任 何方 式 发送 、传 播 或复 印 本报 告 的全 部 或部分内 容 。 本报 告 所载 的 全部 内 容只 提供 给 客户 做 参考 之 用 ，并不 构 成对 客 户的 投 资建 议 。宝 城 期货 认 为 本报告 所 载内 容 及观 点 客观 公正 ，但 不 担保 其 内容 的 准确 性 或完 整 性 。客户 不 应单 纯 依靠 本 报告 而 取代个人 的 独立 判 断 。本报 告 所载 内 容反 映 的是 宝 城期 货在 最 初发 表 本报 告 日期 当日 的 判断 ，宝 城 期货 可发出 其 它与 本 报告 所 载内 容不 一 致或 有 不同 结 论的 报告 ，但宝 城 期货 没 有义 务和 责 任去 及 时更 新 本报告涉 及 的内 容 并通 知 客户 。宝 城 期货 不 对因 客 户使 用本 报 告而 导 致的 损 失负 任何 责 任。 宝城 期 货建 议 客户 独 自进 行投 资 判断 。本 报告 并 不 构成 投 资 、法 律 、会计 或 税务 建 议或 担 保任 何内容 适 合客 户 ，本 报 告不 构成 给 予客 户 个人 咨 询建 议。 宝城 期 货版 权 所有 并 保留 一切 权 利。