津荣天宇机构调研纪要

调研日期: 2025-09-12 天津津荣天宇精密机械股份有限公司成立于2004年,于2021年5月12日在深圳创业板成功上市。公司是专业从事冲压模具自动成形精密组件研发、生产、销售的国家级高新技术企业,产品广泛应用于国内外电气和汽车两大领域。公司拥有多个生产基地,包括天津、浙江、广东、湖北以及泰国、印度等地。在电气领域,公司的产品涉及低压配电精密部品、工业自动化精密部品、中压配电及能源设备精密部品,应用于能源管理及输配电、工业自动化及智能制造、风光分布式能源、云计算数据中心、轨道交通等。在汽车领域,公司的产品涉及减震部品、安全部品、空调及座椅部品、轻量化部品等,主要配套于丰田、本田、日产、大众等燃油汽车和新能源汽车。在储能领域,公司为家庭和工商业储能客户提供集锂电池PACK、电池管理系统BMS、储能变流器PCS、能量管理系统EMS及柜体制造为一体的储能产品系统解决方案。公司形成了以天津、嘉兴、东莞、武汉等国内区域布局,并部分高端产品已出口至欧洲及北美等地区。同时,公司在泰国及印度分别设立子公司,进一步开拓东南亚及印度市场。未来,公司将继续跟随客户构建起覆盖全球的网络工厂体系。 本次互动交流的情况主要如下: 1、公司基本情况介绍 公司是一家专注精密金属部品和新能源储能产品全产业链技术研发、生产制造、产品销售于一体的高新技术企业。凭借在精密模具开发、冲压、钣金、铝合金压铸、自动化焊接及专有成形技术的深厚积累,公司在以下领域提供优质解决方案:电气领域:为能源管理、工业自动化、风光水电分布式能源、AI 数据中心的电力保障系统提供低成本、高品质的精密金属部品;汽车领域:为一线品牌燃油汽车及新能源汽车提供底盘、减震、安全、热管理、空调座椅及轻量化等精密金属部品;新能源储能领域:为通信基站、户用及工商业客户提供多场景智慧用能解决方案及一体化集成产品。 2、公司经营情况介绍 公司2025 年上半年实现营业收入963,371,925.90 元,同比增长12.32%;归属于上市公司股东的净利润60,607,666.16 元,同比增 长96.43%;扣除非经常性损益后的净利润60,095,003.06元,同比增长 97.68%。业绩增长一方面得益于国际化战略稳步推进,将"规避风险"的防御策略与"捕捉机遇"的进攻策略相结合,深耕海外子公司"市场、供应链、人才、文化"本土化,向外拓展市场空间,对电气精密部品与汽车精密部品业务的增长注入了新动能;另一方面,电气精密部品中压气密箱等业务快速增长,汽车精密部品安全带&气囊引爆管部品、精密球齿轮锻造部品等业务快速增长。展望未来,公司将依托墨西哥、匈牙利及其他海外市场的量产能力,推动海外业务及国内中压精密部品业务的扩张,抓住风电类产品订单增长机遇,拓展汽车精密部品新业务,并加快通信基站智慧用能项目落地,力争实现业绩的持续稳健增长。 3、2025 年上半年,公司营业收入在高基数上进一步增长,主要驱动因素是什么? 2025 年上半年公司营业收入增长,主要得益于以下因素: ①公司国际化战略效果已逐步显现,成为公司新的收入利润贡献增长点。近年来公司结合核心客户的投资计划,持续推进国际化业务布局,海外工厂已进入稳步量产爬升阶段,开始实现盈利。2025 年上半年,泰国及印度工厂合计实现营业收入为7,366.32 万元,较上年同期增长11.74%,公司实现外销收入(含出口及海外工厂收入)20,658.22 万元,较上年同期增长16.13%。同时,公司跟随施耐德、西门子、采埃孚等核心客户在北美、欧洲布局生产基地,预计建成量产后将成为公司业绩增长的重要驱动因素。②在电气精密部品领域,公司中压配电及能源设备精密部品实现快速增长。公司供应施耐德的新一代中压环保气体绝缘环网柜精密部品实现同比增长 80.13%。同时,公司在泰国和印度的亚洲区域业务拓展顺利,泰国津荣通过NMS 系列高端成套配电箱业务成功进入东南亚家用及工商业配电市场,服务高端智慧家居及工商业终端客户;公司完成了泰国三期工业厂房建设,并取得电气客户微型断路器及塑壳断路器集成组装项目,实现全面量产切入。 ③在汽车精密部品领域,公司汽车精密部品收入同比增长12.18%,毛利率同比增长 4.01%,主要得益于出口增长和安全部品的国 产替代技术突破。公司在汽车安全部品领域通过新技术突破,成功切入安全气囊气体发生器高爆管、安全带卷轴器一体成型弯管及冷锻铝涡轮等新业务,并与战略客户深度合作实现项目国产化落地,助力客户摆脱长期依赖进口零件的局面,为公司产品国际化布局奠定坚实基础。截至 2025 年6 月末,公司已在国内建成5条自动化弯管产线、4条冷锻产线及1条全工程自动化热成型管线,重点服务全球知名汽车安全部品头部客户群体,稳固开发并量产核心安全部品。除此之外,公司已批量向本特勒、采埃孚等厂商供应汽车底盘系列精密部品,配套于国产新势力新能源汽车车企。公司丰田、福特减震部品、精密深拉伸气体发生器壳体、钢合金&铝合金冷锻等新项目逐步实现量产。 在储能系统领域,公司 2025 年上半年在通信基站智慧用能领域实现重大突破,自主研发的基站智慧用能协同系统完成深度升级,具备毫秒级动态均衡与 AI 能效优化能力,可精准评估电池健康状态,延长寿命、降低全生命周期成本,并实现虚拟电厂商用化部署,支持上万基站快速调频与备用容量,提升运营收益与电网韧性。公司同步推出30kWh-70kWh 模块化室外储能系统,已获2,000 余个基站项目订单储备。 通过高效的组织能力,公司进一步加强生产管理,以更高效的生产效率为产品及时交付提供保障。基于公司与客户长期稳定的合作关系,公司不断深入参与客户未来即将投产产品的联合开发,获取客户订单的能力不断增强,有力促进了公司销售收入的不断增长和市场竞争力的不断提升。 4、今年上半年,公司经营现金流情况如何? 公司把核心经营理念落地到"恒定八项坚持"里,此"八项坚持"是公司经营长期不变的根本。"坚持健康的现金流"是"恒定八项坚持"中重要一项,努力优化经营现金流始终是公司经营管理的重要课题和指标。2025 年上半年,公司经营活动产生的现金流量净额6,788.02 万元,同比增长41.58%,创近三年历史新高。公司将加倍努力,确保公司健康、持续发展。