津荣天宇机构调研报告总结
公司概况与业务布局
津荣天宇精密机械股份有限公司成立于2004年，2021年5月12日在深圳创业板上市。公司专注于冲压模具自动成形精密组件的研发、生产与销售，产品广泛应用于电气和汽车两大领域。公司拥有多个生产基地，包括天津、浙江、广东、湖北以及泰国、印度等地，并积极拓展东南亚及印度市场，计划构建全球网络工厂体系。
主要业务领域
- 电气领域：产品涉及低压配电、工业自动化、中压配电及能源设备精密部品，应用于能源管理、工业自动化、风光分布式能源、云计算数据中心、轨道交通等。
- 汽车领域：产品涉及减震部品、安全部品、空调及座椅部品、轻量化部品等，主要配套于丰田、本田、日产、大众等燃油汽车和新能源汽车。
- 储能领域：为家庭和工商业储能客户提供集锂电池PACK、BMS、PCS、EMS及柜体制造为一体的储能产品系统解决方案。
业绩表现与增长驱动因素
- 2024年业绩：营业收入1.84亿元，同比增长20.48%；归属于上市公司股东的净利润7584.31万元，同比下降17.66%。
- 增长驱动因素：
- 国际化战略效果显现，海外工厂稳步量产，外销收入同比增长69.20%。
- 电气精密部品领域，中压配电及能源设备精密部品同比增长51.27%，多个新项目逐步量产。
- 汽车精密部品领域，收入同比增长4.04%，毛利率同比增长1.72%，多个新项目逐步实现量产。
- 新能源储能系统业务研发投入增加，以及行业情况变化导致业绩不及预期计提商誉减值。
国际化布局与贸易保护
公司通过在泰国、印度、墨西哥、匈牙利等国设立子公司，优化供应链布局，增强供应链韧性，分散市场风险。国际化布局有助于对冲高额关税风险，实现逆势增长。
可持续发展与双碳目标
- 公司加入施耐德电气的零碳计划，2024年底超额完成亿元销售额碳排放强度降低50%的目标。
- 引入EcoStruxure Power节能减碳方案，部署屋顶光伏、智慧照明系统、储能系统等，实现生产过程中的能源节约和减排。
- 生产用能中可再生能源占比从2023年的20.3%跃升至2024年的35.7%。
- 2025年3月，荣获施耐德电气“可持续影响力奖”。
未来展望与计划
- 预计未来几年订单量将稳步增长，新增销售收入2.04亿元。
- 公司将继续加大研发投入，2024年研发费用同比增长13.58%。
- 积极拓展中压能源、海上风电、低压电气、智慧能源等领域，以及新能源汽车配套业务。
核心观点与研究结论
- 津荣天宇通过国际化布局和可持续发展战略，增强了市场竞争力，实现了逆势增长。
- 公司在电气和汽车领域的产品创新与业务拓展，为未来业绩增长提供了强劲动力。
- 可持续发展不仅是社会责任，更是企业全球化竞争的必修课，为公司拓展国际市场注入绿色竞争力。
