短期支撑稳固。
行情回顾显示，锌价震荡偏强。锌精矿港口库存增加，连云港库存环比增加3万吨，7个主要港口库存总计环比增加1.66万吨；锌精矿利润小幅波动，企业生产利润为3,838元/金属吨；国产TC小幅下滑，进口TC持续上调。精炼锌企业生产利润持续好转，7月国内精炼锌产量环比增加1.77万吨，预计8月产量增至62-63万吨左右；进口亏损走扩，精炼锌进口利润为-2,804.68元/吨，1-7月精炼锌累计进口量同比减少3.06万吨。
利润较好，锭端维持宽松。精炼锌企业生产利润持续好转，但锌锭社库持续累库，截至9月11日，SMM锌锭三地库存为14.33万吨，各地品牌现货持续到货，下游提货速度不及到货速度。
限产因素解除，镀锌开工回升。镀锌企业开工率提升5.98个百分点至56.06%，北方受限车限产影响减停产企业逐渐恢复；镀锌原料库存增加，前期点价货物逐渐发货，加之大厂长单到货；成品库存减少，运输限制解除，前期订单逐渐走货。
复产带动，压铸锌合金开工回升。压铸锌合金开工率提升2.99个百分点至53.99%，前期停产企业恢复；终端市场消费平淡，下游订单暂无实质性好转；原料库存减少，合金厂多以长单采购为主，零单采购减少；成品库存增加，出货不畅。
产销平衡，氧化锌成品库存变动不大。氧化锌价格上涨，≥99.7%平均价环比上涨0.47%至21,300元/吨；氧化锌企业开工率环比提升2.71个百分点至57.21%，前期复产企业基本恢复正常产出；原料库存减少，氧化锌企业多刚需采买；成品库存小幅波动，大厂维持产销平衡。
锌锭社库持续累库。截至9月11日，SMM锌锭保税区库存为0.8万吨，环比持平；上期所库存为9.46万吨，库存增加；LME库存为5.05万吨，库存持续下降。
产业链整体库存维持增势。
风险因素包括宏观情绪、供给端扰动、下游消费超预期。
