碳酸锂市场观点摘要
宏观概况
- 国务院拟开展10个要素市场化配置综合改革试点。
- 中国8月PPI同比-2.9%，环比持平；CPI同比-0.4%，环比持平。
- 8月出口同比增长4.4%，进口同比增长1.3%。
- 美国通胀符合预期，8月CPI同比增长2.9%，核心CPI同比增长3.1%。
- 美国非农数据下修，市场计价三次降息；欧洲央行维持利率水平不变。
供给端
- 碳酸锂产量继续增加，周度产量维持在2万以上并创下年内新高。
- 锂辉石产量大幅增加，弥补云母和盐湖减量。
需求端
- 乘联会数据：9月1-7日全国乘用车新能源市场零售18.1万辆，同比下降3%，渗透率59.6%。
- 9月1-7日全国乘用车新能源市场批发17.9万辆，同比增长5%，渗透率58.1%。
- 终端需求旺季特征明显，储能需求持续在高位，动力电池市场回暖。
成本利润
- 矿端价格环比调降：非洲SC 5%报价610美元/吨，澳大利亚6%锂辉石到岸价800美元/吨。
- 碳酸锂生产成本65367元/吨，环比下降1830元；行业利润7809元/吨，环比上升920元。
总库存
- 截至9月11日，碳酸锂总库存138512吨，较上周减少1580吨。
- 上游冶炼厂库存36213吨，环比减少3262吨。
后市展望
- 电池级碳酸锂新货报价多围绕平水附近波动，基差走强，大贴水货源减少。
- 锂盐厂挺价情绪存，散单多提前预售。
- 下游材料厂补库积极性尚可，市场流通改善。
- 供应端持续释放增量，产量及开工率处于历史高位。
- 终端需求旺季明显，宁德计划11月复产，匈牙利工厂2026年初投产。
- 碳酸锂价格下方有支撑，短期维持宽幅震荡。
锂电行业价格一览
- LC2511报收71160元/吨，较上周下跌4.2%。
- 主力合约持仓30.9万，以下跌为主。
- 基本面供需阶段性偏紧，价格下方有支撑。
碳酸锂产量
- 截止9月12日，碳酸锂产量21000吨，环比增加250吨。
- 企业开工率48.64%，环比增加0.58%。
氢氧化锂
- 截止9月12日，氢氧化锂产量5235吨，环比增加115吨。
- 企业开工率36.04%，环比增加0.8%。
磷酸铁锂
- 截止9月12日，磷酸铁锂产量78307吨，环比增加1300吨。
- 企业开工率68.9%，环比增加1.2%。
- 高压实磷酸铁锂供应紧张，下游一线电芯厂满产。
三元系材料
其他正极材料
碳酸锂总库存
- 截至9月11日，碳酸锂总库存138512吨，较上周减少1580吨。
- 仓单库存38391吨，环比增加1760吨。
下游库存
- 磷酸铁锂行业总库存49550吨，较上周增加1350吨。
- 成品库保持合理水平，阶段性补库。
成本端
- 非洲SC 5%报价610美元/吨，澳大利亚6%锂辉石到岸价800美元/吨。
- 锂云母市场价格2330元/吨，环比持平。
成本利润
- 碳酸锂生产成本65367元/吨，环比下降1830元。
- 行业利润7809元/吨，环比上升920元。
- 氢氧化锂生产成本68514元/吨，环比减少938元。
- 氢氧化锂行业利润6600元/吨，环比增加184元。
- 磷酸铁锂生产成本34362元/吨，环比减少573元/吨。
- 磷酸铁锂亏损943元/吨，环比持平。
下游报价
- 磷酸铁锂报价跟随成本，行业维持亏损。
- 报价跟随原料端波动，利润走势分化。
