加速公共数据开放共享，拓展规范化数据应用

评级及分析师信息 国务院日前印发《关于全国部分地区要素市场化配置综合改革试点实施方案的批复》，同意自即日起2年内开展北京城市副中心、苏南重点城市、杭甬温、合肥都市圈等10个要素市场化配置综合改革试点，原则同意有关实施方案，并全文印发向社会公布。 近日，北京数据集团揭牌仪式暨北京数据产业生态发展论坛在服贸会上举行。北京国资公司牵头组建的北京数据集团正式揭牌亮相，并表示在车联网、政务和遥感等领域开展应用。 2、投资建议 我们认为，算力是数据要素价值转化的核心驱动与关键基础设施，无论在自动驾驶、政务数据、医疗、金融、教育等多项应用领域合作，都离不开AI的深度参与，通过与数据要素市场的融合，我国数据要素与“人工智能+”有望形成良好循环。 在数据要素环节，我们重点推荐三大运营商。 此外，包括数据平台：深桑达A、太极股份、东方通信、天源迪科；包括数据硬件：中兴通讯、浪潮信息、紫光股份、锐捷网络；数据安全：启明星辰、奇安信-U等以及相关政务数据应用有望受益。 分析师：柳珏廷邮箱：liujt@hx168.com.cnSAC NO：S1120520040002联系电话： 3、风险提示 相关大数据评估及技术标准统一不及预期；产业链各方合作不及预期；相关政策推进不及预期。 1.北京数据集团正式揭牌，数据要素市场化落地加速 国务院日前印发《关于全国部分地区要素市场化配置综合改革试点实施方案 的批复》，同意自即日起2年内开展北京城市副中心、苏南重点城市、杭甬温、合肥都市圈等10个要素市场化配置综合改革试点，原则同意有关实施方案，并全文印发向社会公布。 其附件中各地实施方案关于数据要素相关内容包括： 在2025年世界智能产业博览会开幕式上，国家数据局党组书记、局长刘烈宏致辞表示，下一步，国家数据局将把深化数据要素赋能人工智能创新发展作为数据领 域的重点工作，通过一系列政策组合拳和体系化布局，持续推动数据要素市场化配置 改革和“人工智能+”同频共振，实现数据要素市场化价值化，为产业创新和升级提供新动能。 近日，北京数据集团揭牌仪式暨北京数据产业生态发展论坛在服贸会上举行 。北京国资公司牵头组建的北京数据集团正式揭牌亮相。北京数据集团董事长郭永昊表 示，公司将重点加强基于“车路云一体化”的自动驾驶示范区建设，开展人工智能大 模型应用等创新领域业务发展。当日，北京市政务服务和数据管理局与北京数据集团 签署战略合作协议，将聚焦北京数据“一区三中心”建设，共同夯实数据要素基础设 施，完善数据基础制度和标准体系建设，构建多层次数据交易流通体系。北京数据集 团还与国家航天局对地观测与数据中心、中电云计算有限公司、扬州市大数据集团等签 约，共建全国首个遥感行业可信数据空间。 2.投资建议 在数据要素环节，我们重点推荐三大运营商。在中国电信2025中报推介材料中显示，目前中国电信具备“采存管用，标训推测”全栈功能，具备2个自有数据亿级收入产品和36个数据融合产品，同时服务3个国家级数据标注基地建设。同时，星海数据要素生态联盟，打造40个典型数据应用场景，数据智能平台服务10家央国企及170多家客户。中国联通2025推介材料中，目前中国联通具备34个可信数据空间，超过400T行业数据集。中国移动半年报中，数联网抢占先机，作为国家数据流通主流技术设施与实践方案，在7个试点城市快速布局；to v车联网市场累计服务智能网联汽车超6900万辆，建成首个车路云一体化试点。 我们认为，算力是数据要素价值转化的核心驱动与关键基础设施，无论在自动驾驶、政务数据、医疗、金融、教育等多项应用领域合作，都离不开AI的深度参与，通过与数据要素市场的融合，我国数据要素与“人工智能+”有望形成良好循环。 除了在数据源以外，包括数据平台：深桑达A、太极股份、东方通信、天源迪科；包括数据硬件：中兴通讯、浪潮信息、紫光股份、锐捷网络；数据安全：启明星辰、奇安信-U等以及相关政务数据应用有望受益。 3.近期通信板块观点及推荐逻辑 当前时点，内外环境导致高波动特征，同时无线资本开支下降导致相关领域业绩承压，算力相关领域业绩支撑相对较强，同时部分行业底部订单逐渐恢复，盈利状况有望逐渐释放。 目前重点推荐算力相关领域，包括： 1）算力&通信基础设施 运营商：中国移动、中国电信、中国联通等； 无线通信&服务器等设备商：中兴通讯、紫光股份（华西通信&计算机联合覆盖）等； 相关配套服务商：英维克（液冷）、新雷能（电源），受益标的包括高澜股份； 算力第三方租赁：光环新网、奥飞数据、数据港、网宿科技等，受益标的包括润泽科技、宝信软件等。 2）光网络升级 光模块及光放大器：光迅科技、华工科技、天孚通信、中际旭创、新易盛、德科立； 激光器受益标的：源杰科技、长光华芯。 3）边缘算力 边缘安全厂商网宿科技，边缘节点厂商优刻得、首都在线，混合云青云科技 ，边缘端侧AI模组厂商移远通信、美格智能等和边缘计算高算力SoC类芯片厂商。 同时，推荐产业方向明确，贴合趋势热点和有订单催化，估值性价比较高的板块，包括： 1）卫星互联网&低空经济相关受益标的： 5G-A通感一体化中天线及毫米波产业链中兴通讯、通宇通信、灿勤科技等； 短波超短波、无线中继产业链相关厂商海格通信、烽火电子、七一二、海能达 等；低轨卫星通信产业链海格通信、上海瀚迅、铖昌科技等； 北斗产业链华测导航、海格通信等； IMU产业链华依科技、芯动联科、理工导航等； 激光雷达产业链炬光科技等。 2）产业智能制造相关受益标的： 数字孪生相关厂商能科科技、赛意信息、云鼎科技、索辰科技；工业交换机厂商三旺通信、映翰通等。能源互联网相关厂商金卡智能、威胜信息等；控制器相关企业拓邦股份，云会议相关企业亿联网络等； 3）信息安全相关受益标的： 综合型安全厂商紫光股份（新华三）、奇安信、深信服等厂商，硬件厂商包括星网锐捷等； 专网领域包括海能达、海格通信、七一二等短波通信设备，铁路领域的佳讯 飞鸿等。 4）液晶面板：TCL科技（华西通信&电子联合覆盖）等。 4.风险提示 相关大数据评估及技术标准统一不及预期；产业链各方合作不及预期；相关 政策推进不及预期。 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 评级说明 行业评级标准 华西证券研究所： 地址：北京市西城区太平桥大街丰汇园11号丰汇时代大厦南座5层网址：http://www.hx168.com.cn/hxzq/hxindex.html 华西证券免责声明 华西证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具备证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司签约客户使用。本公司不会因接收人收到或者经由其他渠道转发收到本报告而直接视其为本公司客户。 本报告基于本公司研究所及其研究人员认为的已经公开的资料或者研究人员的实地调研资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载资料、意见以及推测仅于本报告发布当日的判断，且这种判断受到研究方法、研究依据等多方面的制约。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及预测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息始终保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者需自行关注相应更新或修改。 在任何情况下，本报告仅提供给签约客户参考使用，任何信息或所表述的意见绝不构成对任何人的投资建议。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告视为做出投资决策的惟一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在任何情况下，本报告均未考虑到个别客户的特殊投资目标、财务状况或需求，不能作为客户进行客户买卖、认购证券或者其他金融工具的保证或邀请。在任何情况下，本公司、本公司员工或者其他关联方均不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告而导致的任何可能损失负有任何责任。投资者因使用本公司研究报告做出的任何投资决策均是独立行为，与本公司、本公司员工及其他关联方无关。本公司建立起信息隔离墙制度、跨墙制度来规范管理跨部门、跨关联机构之间的信息流动。务 请投资者注意，在法律许可的前提下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的前提下，本公司的董事、高级职员或员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为华西证券研究所，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。