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【市场周报】经济数据延续放缓，降息预期持续稳固

2025-09-15 瑞达国际金融在路上

周度市场报告总结

市场综述

全球市场表现：上周全球主要指数普遍上涨，富时中国A50指数周涨1.76%，标普500指数周涨1.59%，美元兑离岸人民币周跌0.04%。商品市场多数上涨，LME铜周涨1.72%，COMEX黄金周涨0.75%，COMEX白银周涨2.71%，WTI原油周涨1.1%。
主要事件：
- 欧洲央行连续第二次会议按兵不动，认为通胀压力已得到有效遏制，且欧元区经济保持稳健。
- 美国劳工部监察长办公室启动对劳工统计局经济数据收集和发布的审查。
- 美国政府公布初步基准修订数据，非农就业人数被下修91.1万，为2000年以来的最大下修幅度。
- 欧洲央行管委兼法国央行行长Villeroy称，通胀上行风险低于下行风险，未来可能再次降息。
- 日本经济再生担当相赤泽亮正表示，美国特朗普政府对日下调汽车关税的特例措施预计将实施。
- 美联储观察显示，FOMC有93.4%的概率降息25个基点。
- 美国劳工统计局公布数据，8月CPI同比2.9%，持平预期；核心CPI同比3.1%，环比0.3%，均持平预期和前值。
- 美国上周初请失业金人数增加2.7万人至26.3万人，创2021年10月以来的最高。
- 美国政府公布数据，8月PPI环比下降0.1%，同比上涨2.6%，预期为持平于3.3%。
- 日本第二季度实际GDP修正后环比上涨0.5%，同比上涨2.2%。
- 美国密歇根大学消费者信心指数初值55.4，创5月以来新低。
- 俄罗斯央行将基准利率下调100个基点，从18%下调至17%。

市场综述核心观点

美联储降息预期持续升温，市场已完全消化年内三次降息预期。
欧洲央行降息周期接近尾声，欧元区经济保持稳健。
日本经济预期有所改善，日央行立场趋于鹰派。
美国就业市场疲软，通胀水平温和，为美联储降息提供支持。

周度品种观点

S&P500：美联储降息预期对美股起到利多推动，但经济下行的担忧也对美股形成压制。策略上建议暂时观望。
富时中国A50：美联储降息和国内经济修复态势为A股提供支撑。策略上建议轻仓逢低买入。
LME铜：美联储降息和国内经济数据好转对铜价形成支撑。操作建议轻仓逢低短多交易。
ICE原糖：美糖10月合约期价上涨，主要受技术性修复。预计巴西糖产量增长，关注市场供需变化。
ICE棉花：美棉12月合约价格上涨，主要因为美元走软及市场预期消费好转。美国棉花出口签约量及装运量均减少明显。
贵金属：COMEX黄金期货涨0.75%，COMEX白银期货涨2.71%。美国经济数据支撑美联储降息预期，市场交易情绪乐观。观点维持谨慎偏多，注意市场充分消化降息预期后的回调压力。