【基本面跟踪】
棉花现货整体交投冷清，优质皮棉库存减少，部分新棉预售成交较好，现货销售基差暂稳。南疆机采3129/29-30B杂3.5内主流销售基差在CF01+1200-1350，北疆兵团农八师机采4129/29B杂3内部分销售基差在CF01+1500及以上，疆内自提。棉纺织企业方面，纯棉纱和全棉坯布市场交投不温不火，下游织厂刚需采购，订单量同比缩减，坯布价格视量协商。美棉期货上周五窄幅震荡，USDA供需报告基本符合预期，25/26年度美棉产量微调，出口和期末库存维持不变，中国棉花期初库存、产量和消费量被调整。
【趋势强度】
棉花趋势强度：0（中性）。
【关键数据】
- 郑棉CF2601：13,860元/吨，涨0.18%；夜盘收13,900元/吨，涨0.29%。
- 郑棉CY2511：19,845元/吨，跌0.13%；夜盘收19,935元/吨，涨0.45%。
- ICE美棉：66.76美分/磅，涨0.03%。
- 仓单量：郑棉5,017张，减142张；CY2511减1,999张。
- 现货价格：北疆3128机采15,127元/吨，南疆3128机采14,820元/吨，山东15,282元/吨，河北15,208元/吨。
- 棉纱价格：32支纯棉普梳纱20,745元/吨，持稳；到港价21,458元/吨，跌0.01%。
- 基差：北疆3128机采-CF601价差400元/吨，减20元。
【研究结论】
棉花基本面呈现供需两弱格局，现货交投疲软，纺织企业订单减少，但新棉预售部分表现较好。期货价格窄幅波动，USDA报告对市场影响有限。短期中性，需关注新棉收购情况及下游需求变化。
