【基本面跟踪】
- 国内棉花现货：整体交投冷清，优质皮棉现货库存稀少，部分新棉预售成交较好，现货销售基差多数暂稳。南疆机采3129/29-30B杂3.5内主流销售基差在CF01+1200-1350，少量低于该价格（内地自提）；北疆兵团农八师机采4129/29B杂3内部分销售基差在CF01+1500及以上（疆内自提）。
- 国内棉纺织企业：纯棉纱市场交投不温不火，弱于往年同期，下游织厂刚需采购，棉纱价格持稳，实单协商；全棉坯布市场变化不大，织厂订单量同比缩减，坯布价格视量协商。
- 美棉概况：ICE棉花期货窄幅震荡，美国农业部月度供需报告基本符合预期，25/26年度美棉产量微调，出口和期末库存维持不变；全球市场主要调整了中国棉花期初库存、产量和消费量。
【关键数据】
- 期货价格：CF2601收13,860元/吨（涨0.18%），夜盘收13,900元/吨（涨0.29%）；CY2511收19,845元/吨（跌0.13%），夜盘收19,935元/吨（涨0.45%）。ICE美棉收66.76美分/磅（涨0.03%）。
- 仓单与持仓：郑棉仓单5,017张（减142张），有效预报减2,806张；CY2511持仓21,486手（增1,045手）。
- 现货价格：北疆3128机采15,127元/吨（涨100元），南疆3128机采14,820元/吨（涨100元），山东15,282元/吨（涨8元），河北15,208元/吨（跌8元），3128B指数15,248元/吨（跌1元）。
- 纱线价格：纯棉普梳纱32支20,745元/吨（持平），到港价21,458元/吨（跌2元）。
- 基差：北疆3128机采-CF601价差400元（减20元）。
【趋势强度】
棉花趋势强度：0（中性）。
【结论】
当前棉花基本面呈现供需分化：现货交投冷清但预售活跃，纺织端订单疲软；期货价格窄幅震荡，美棉供需报告符合预期。需重点关注新棉收购进度及下游需求恢复情况。
