油脂周报：美生柴政策变化，油脂价格偏弱运行

2025-09-14 邓绍瑞,李馨,白旭宇,薛钧元华泰期货风与林

棕榈油：8月马棕产量185.5万吨，环比增加2.35%；9月1-10日单产环比减少3.17%；国内库存61.93万吨，环比增加0.92万吨；现货价格9260元/吨，环比下跌210元。
豆油：8月大豆进口1227.9万吨，环比增加60.9万吨；1-8月累计进口7331.2万吨，同比增4%；豆油库存125.13万吨，环比增加1.25万吨；现货价格8462元/吨，环比下跌98元。
菜油：9月5日沿海油厂菜籽压榨量4.9万吨，较上期增加0.40万吨；菜油产量2.01万吨，较上期增加0.16万吨；菜油库存9.7万吨，环比减少0.7万吨；现货价格10060元/吨，环比上涨60元。

豆油：美豆报告略偏空但在市场预期范围之内，美豆上涨；中国对美大豆零采购，油厂积极采购南美大豆，巴西大豆贴水居高不下；豆粕远期基差大量成交，油厂开机率较高，但豆油市场买兴不强，库存仍有上升预期。
棕榈油：马棕内需强劲，表观消费量远高于预期；国内近月船期买船计划基本完成，外商远月报价较高，进口利润倒挂，买船节奏放缓；国内期货价格下跌后，下游成交有所好转，但豆棕现货价差依旧大幅倒挂。
菜籽油：全球菜籽供应整体偏宽松，加拿大油菜籽产量预计创2018年以来最高；国内菜籽库存低位，油厂开机低位，油厂惜售，货权集中，现货基差坚挺；澳大利亚菜籽预计最早将于12月到港，菜籽短期内供应依旧紧张，预计菜油现货将延续强势。