基础化工行业研究：甲骨文巨额订单震撼市场，国产材料逐渐突破

本周化工市场震荡向上，申万化工指数上涨2.36%。AI材料及部分新能源化工材料标的表现强势，受益于甲骨文巨额订单。此外，钾肥标的表现较佳，部分市场资金切向固态电池。估值方面，基础化工PB历史分位数有31%，板块具备较佳的性价比。

POE产能陆续释放，其中盛虹石化10万吨/年POE项目成功投产，鼎际得POE计划9月30日前投料开车。新和成与中石化合资投建的18万吨/年液体蛋氨酸已成功产出合格产品。

OPEC+“原则上同意”10月扩产，标志着OPEC+彻底转向追求市场份额而非捍卫价格的战略。沙特渴望夺回让给美国页岩油开采商等竞争对手的销售量。

美国8月非农新增就业2.2万大幅低于预期，失业率4.3%创近四年新高，市场预计美联储在9月会议上降息25个基点。美国最高法院将快速审理特朗普关税案，建议继续关注进展。

AI行业多个事件值得关注，甲骨文与OpenAI签署3000亿美元计算协议，其“剩余履约义务”同比大增约359%。博通将从2026年起为OpenAI设计并生产AI芯片，马斯克xAI自研推理芯片曝光。台积电8月销售同比增长33.8%，AI需求依旧强劲。

投资方面，建议更多关注有业绩有估值的标的，比如润丰股份。