环保及公用事业行业周报：政策定调，储能迎来产业空间和盈利空间双提升

本周专题：新型储能规模化建设专项行动方案发布，储能迎来产业空间和盈利空间双提升

• 国内储能市场快速增长： 2025年8月，国内储能系统招标容量达47.2GWh，同比增长2158%，环比增长1142%；1-8月累计招标量为144.1GWh，同比增长约216%。电网侧储能项目定标规模占比最高，达到75.12%。
• 海外储能需求激增： 25H1中国企业新获199个海外储能订单，总规模超160GWh，同比增长220.28%。中东市场增量居全球首位，澳大利亚、东亚等新兴市场也迎来大规模订单潮。
• 新型储能装机规模迅速增长： 截至2024年底，我国电力储能累计装机规模达到137.9GW，其中新型储能装机78.3GW，首次超过抽水蓄能。单站规模呈现大型化趋势，长时储能电站项目逐步增加。
• 政策定调充分发挥储能作用： 《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》发布，提出2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元。
• 独立储能成为电力市场经营主体： 新版《电力中长期市场基本规则（征求意见稿）》发布，将储能、虚拟电厂等纳入市场体系，与发电企业等享有平等地位，储能权责进一步明确，实现充放电双重身份切换。

行情回顾

• 公用事业板块上涨2.01%，跑赢上证综指1.68pct；环保板块上涨0.73%，跑赢上证综指0.4pct。
• 火力发电板块涨幅靠前，光伏发电板块上涨4%，燃气板块上涨2.02%。

市场信息跟踪

• 电价： 江苏集中竞价交易成交电价环比下降，广东月度中长期交易综合价环比上升。
• 动力煤价格： 环渤海动力煤综合平均价格环比上涨。
• 天然气价格： 荷兰TTF天然气期货价格和中国LNG到岸价均环比上涨。

投资组合及建议

• 公用事业： 关注绿电运营商、虚拟电厂、燃气公司。
• 环保： 关注垃圾焚烧、水务、生物航煤、科学仪器和环卫企业。

风险提示

政策推进不及预期，项目投产进度不及预期，大额解禁风险，补贴下降风险，产品价格下降风险。