焦煤市场周报：扰动下降多空反复，盘面延续震荡运行

扰动下降多空反复，盘面延续震荡运行 关注我们获取 更 多 资 讯 研究员：徐玉花期货从业资格号F03132080期货投资咨询从业证书号Z0021386 目录 1、周度要点小结 3、产业链情况 2、期现市场 「周度要点小结1」 行情回顾 1.523家炼焦煤矿山产量：原煤日均产量185.6万吨，环比增15.6万吨。2.314家独立洗煤厂：精煤日产26.0万吨，环比增0.3万吨。3.炼焦煤总库存（独立焦化厂+6大港口+钢厂）：为1849.57万吨，环比下降56.94万吨，同比增加1.62%。4.仓单：唐山蒙5#精煤报1366，折盘面11465.吨焦盈利情况：全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利35元/吨。6.钢厂盈利率：钢厂盈利率60.17%，环比上周减少0.87个百分点，同比去年增加54.11个百分点。7.需求端铁水产量：日均铁水产量240.55万吨，环比上周增加11.71万吨，同比去年增加17.17万吨。 「周度要点小结2」 行情展望 1.宏观方面，深圳市罗湖等多区放开限购，非深户可买两套；限购区域大幅放宽，限购人群历史性放宽；中国8月按美元计价出口同比增长4.4%，进口同比增长1.3%，集成电路和汽车出口增长明显；中国7月外汇储备规模环比上涨0.91%，央行连续第10个月增持黄金。2.海外方面，俄罗斯总统弗拉基米尔·普京启动了太平洋铁路，该条铁路连接雅库特和哈巴罗夫斯克边疆区。新线路全长531公里，耗时两年建成，年煤炭运输能力可达5000万吨，将促进该地区的发展。；美国政府公布初步基准修订数据，截至今年3月的一年间，美国非农就业人数被下修91.1万，相当于每月平均少增近7.6万人。3.供需方面，月初行政性减产影响消退，多数矿点陆续安排复工复产，本期矿端供应回升，独立洗煤厂产能利用率连续4周下降，进口累计增速连续3个月呈现下降，供应回落库存环比大幅下降，库存中性。4.技术方面，焦煤主力周K处于60均线下方，周线偏空。5.策略建议：宏观面，反内卷政策信息扰动，盘面多空反复。操作上，焦煤主力合约1100-1200区间震荡运行对待。 「期现市场情况」 持仓量下降18875手，月差增加9.0个点 来源：wind瑞达期货研究院 来源：文华财经瑞达期货研究院 p截至9月12日，焦煤期货合约持仓量为88.19万手，环比下降18875手。p截至9月12日，焦煤5-1合约价差为81.0元/吨，环比增加9.0个点。 「期货市场情况」 焦煤注册仓单量为500手，焦炭焦煤1月合约比值环比持平 来源：wind瑞达期货研究院 来源：大商所瑞达期货研究院 p截至9月12日，焦煤注册仓单量为500手，环比下降1000手。p截至9月12日，焦炭焦煤1月期货合约比值为1.42，环比持平。 「现货市场情况」 焦煤现货价格环比下跌10元/吨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind Mysteel瑞达期货研究院 p截至2025年9月11日，日照港焦炭平仓价为1480元/吨，环比下降50；蒙古:出厂价:焦煤(5#,甘其毛都口岸)报1140元/吨，环比下降10。（单位：元/吨）p截至9月12日，焦煤基差为5.5元/吨，环比上升80.5个点。 「产业情况」 月初行政性减产影响消退，多数矿点陆续安排复工复产，矿端供应回升，独立洗煤厂产能利用率连续4周下降 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周，Mysteel统计523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为82.7%，环比增6.9%。原煤日均产量185.6万吨，环比增15.6万吨，原煤库存473.2万吨，环比减1.6万吨，精煤日均产量72.8万吨，环比增3.5万吨，精煤库存254.5万吨，环比减13.6万吨。p本周，Mysteel统计314家独立洗煤厂样本产能利用率为36.5%，环比增0.47%；精煤日产26.0万吨，环比增0.3万吨；精煤库存289.5万吨，环比减5.4万吨。 「产业情况」 焦煤总库存环比下降56.94万吨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为75.58%增2.97 %；焦炭日均产量53.30增2.09，焦炭库存43.91增3.2，炼焦煤总库存752.00减28.95，焦煤可用天数10.6天减0.86天。 p截至2025年9月5日，炼焦煤总库存（独立焦化厂+6大港口+钢厂）为1849.57万吨，环比下降56.94万吨，同比增加1.62%。 「产业情况」 焦煤港口库存增加 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周Mysteel统计全国16个港口进口焦煤库存为466.35增1.58；其中华北3港焦煤库存为203.15减0.42，东北2港29.70减5.00，华东9港137.50减5.00，华南2港96.00增12.00。p本周Mysteel统计全国18个港口焦炭库存为258.31减2.45；其中北方5港焦炭库存为95.00减0.30，华东10港133.31减3.45，南方3港30.00增1.30。（单位：万吨） 10 「下游情况」 铁水环比上周增加11.71万吨 来源：wind瑞达期货研究院 p本周，Mysteel调研247家钢厂，日均铁水产量240.55万吨，环比上周增加11.71万吨，同比去年增加17.17万吨。p本周，钢厂盈利率60.17%，环比上周减少0.87个百分点，同比去年增加54.11个百分点。 「产业情况」 钢厂炼焦煤库存下降；独立焦化厂平均吨焦盈利35元/吨 来源：Mysteel瑞达期货研究院 来源：Mysteel瑞达期货研究院 p本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况，全国平均吨焦盈利35元/吨；山西准一级焦平均盈利47元/吨，山东准一级焦平均盈利90元/吨，内蒙二级焦平均盈利-18元/吨，河北准一级焦平均盈利57元/吨。p本周Mysteel统计全国247家钢厂样本：炼焦煤库存793.73减2.03，焦煤可用天数12.81天减0.28天；喷吹煤库存415.49减5.60，喷吹可用天数12.14天减0.62天。 「产业情况」 国家发改委：持续增强煤炭生产供应能力，强化煤炭兜底保障作用 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p7月份，规上工业原煤产量3.8亿吨，同比下降3.8%；日均产量1229万吨。1—7月份，规上工业原煤产量27.8亿吨，同比增长3.8%。原煤生产有所下降。 p2025年7月份，中国炼焦煤产量4089.38万吨，环比增加25万吨。 「上游情况」 能源局提出增强海外资源供应保障能力，巩固拓展与煤炭资源大国合作；价格下行影响，1-7月我国进口炼焦煤同比下降8.5% 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 p海关总署数据，2024年我国进口煤5.4亿吨，同比增长14.4%，创下历史新高，其中累计进口炼焦煤12189.5万吨，同比增长19.62%。 p据海关总署最新数据显示，7月炼焦煤进口总量为962.30万吨，环比增加5.84%，2025年1-7月，中国累计进口炼焦煤6244.5万吨，同比下降8.5%。主要进口来源国包括蒙古、俄罗斯、加拿大和澳大利亚。蒙古仍是最大进口来源国，占比约47%。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。