贵金属早报
大越期货投资咨询部项唯一从业资格证号：F3051846投资咨询证号：Z0015764联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 前日回顾1每日提示2345今日关注基本面数据持仓数据 CONTENTS目录 黄金1、基本面：美国CPI基本符合预期，金价震荡；美股三大股指齐创历史新高，欧洲 三大股指收盘全线上涨；美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率跌2.29个基点报 4.024%；美元指数跌0.32%报97.53，离岸人民币对美元小幅升值报7.1129；COMEX黄金期货跌0.23%报3673.40美元/盎司；中性 2、基差：黄金期货830.78，现货827.5，基差-3.28，现货贴水期货；中性3、库存：黄金期货仓单50151千克，增加4200千克；偏空 4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线上方；偏多 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多6、预期：今日关注欧央行利率决议、美国8月CPI和上周首申、美国8月政府预算。 临近9月美联储会议，美国CPI符合预期，降息预期升温，但金价并未明显回升，金价上行动力有限。沪金溢价大幅收敛至-4.5元/克。临近9月美联储会议，金价依旧偏强，警惕下周降息落地金价提前回落。 白银 1、基本面：美国CPI基本符合预期，风险偏好升温，银价回升；美股三大股指齐创历史新高，欧洲三大股指收盘全线上涨；美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率跌2.29个基点报4.024%；美元指数跌0.32%报97.53，离岸人民币对美元小幅升值报7.1129；COMEX白银期货涨1.12%报42.07美元/盎司；中性 5、主力持仓：主力净持仓多，主力多减；偏多6、预期：临近9月美联储会议，美国CPI符合预期，降息预期升温，风险偏好回 升，银价回升。沪银溢价维持至366元/千克左右。9月会议临近，降息预期高涨，风险偏好近期强劲，银价仍有支撑。 黄金 白银 利多： 利多：1、全球动荡，避险情绪仍存 2、影子美联储显著，降息预期再度升温3、俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头4、关税担忧影响，有色金属关税对银价有支撑 1、全球动荡，避险情绪仍存2、影子美联储显著，降息预期再度升温3、俄乌和中东局势紧张，通胀再度抬头4、关税担忧影响 利空：1、降息停止，经济预期改善 利空：1、降息停止，经济预期改善 2、欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀3、风险偏好再度恶化4、俄乌冲突结束 2、欧洲财政扩张不及预期，美国再度一枝独秀3、风险偏好再度恶化4、俄乌冲突结束 逻辑： 逻辑： 特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，银价依旧跟随金价为主。关税担忧对于银价本身更强，银价易出现涨幅扩大 特朗普就任，全球进入极度动荡和变化时期，通胀预期转变至经济衰退预期，金价难以回落。美国新政府政策预期与实际间验证仍将继续，金价情绪高涨，仍易涨难跌。 风险点： 风险点： 特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 特朗普新政、美国经济预期改善，日央行大幅加息，俄乌冲突结束、黑天鹅事件 本日关注：时间待定2025年服贸会在首钢园区举办，比亚迪仰望U8L鼎世版上市； 11:40澳洲联储助理主席琼斯讲话；14:00英国7月GDP，德国8月CPI终值；15:00欧洲央行管委艾斯克里瓦讲话；16:00欧洲央行管委雷恩就货币政策讲话，欧洲央行管委科赫尔讲话；16:15欧洲央行管委兼德国央行行长Nagel讲话；18:30俄罗斯央行公布利率决议，行长纳比乌琳娜随后将召开货币政策新闻发布会；22:00美国9月密歇根大学消费者信心指数初值；周六美国纽交所进行市场范围的熔断（circuit breaker）测试。 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 免责声明 •本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 •本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对于本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性以及完整性不作任何明确或隐含的保证。因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且大越期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表大越期货股份有限公司的立场。 •本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。
