能源产业链日度策略

能源产业链日度策略 摘要 能源化工团队 原油： 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 【行情复盘】 今日国内SC原油震荡反弹，主力合约收于489.20元/桶，0.64%。 【重要资讯】 1、受黑海新罗西斯克港出口量增加推动，俄罗斯原油出口量升至三个月来的最高水平。与此同时，乌克兰无人机袭击加剧，导致俄罗斯炼油系统大范围受扰，使得更多原油可用于出口。截至9月7日的四周平均数据显示，俄罗斯海运原油出口量约为每日334万桶，较截至8月31日的前一周期增长4%。按波动性更高的七天数据计算，出口量增加了20万桶/日，达到390万桶/日。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年09月11日星期四 2、消息人士：俄罗斯因炼油厂遭无人机袭击，将9月份从西部港口的石油出口量上调11%，达到210万桶/日。 3、国际能源署（IEA）周四上调了今年全球石油供应增长预期，此前欧佩克+决定增产。IEA同时也上调了需求增长预期，理由是发达经济体的石油交付保持韧性。IEA将2025年全球石油供应增长预测从此前的250万桶/日上调至270万桶/日，同时将石油需求增长预测从68万桶/日上调至74桶/日。IEA在其月度石油市场报告中表示： 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 “石油市场正受到多重力量的拉扯，一方面是对俄罗斯和伊朗实施新制裁可能带来的供应损失，另一方面则是在欧佩克+增产以及全球石油库存日益过剩。” 4、美国至9月5日当周EIA原油库存+393.9万桶，预期-104万桶，前值+241.5万桶。战略石油储备库存+51.4万桶，前值+50.9万桶。库欣原油库存-36.5万桶，前值+159万桶。汽油库存+145.8万桶，预期-24.3万桶，前值-379.5万桶。精炼油库存+471.5万桶，预期+3.5万桶，前值+168.1万桶。原油产量增加7.2万桶至1349.5万桶/日。商业原油进口627.1万桶/日，较前一周减少47.1万桶/日。原油出口减少113.9万桶/日至274.5万桶/日。炼厂开工率94.9%，预期93.7%，前值94.3%。 【市场逻辑】 全球地缘局势持续不稳，提升原油地缘溢价，而OPEC+新一轮增产幅度相对温和，对市场短线冲击相对有限，但随着原油供给持续增长以及需求增量有限，原油市场供给过剩压力逐步增强。 【交易策略】 地缘因素影响，原油短线震荡偏强，但向上空间预计有限。操作上建议短线观望为宜，中长线维持逢高做空思路。主力合约下方支撑位475-480，上方压力位495-500。期权方面，建议短线卖出原油看跌期权收取权利金。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货高开震荡反弹，主力合约收于3463元/吨，0.76%。 现货市场：今日国内沥青现货市场表现偏弱。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3640元/吨，山东3540元/吨，华南3520元/吨，西北4070元/吨，东北3870元/吨，华北3650元/吨，西南3830元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-9-3日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为34.9%，环比增长6.8%。而根据隆众对92家企业跟踪，9月份国内沥青总排产量为268.6万吨，环比增加27.3万吨，增幅11.3%，同比增加68.3万吨，增幅34.1%。 2、需求方面：随着天气的好转，公路项目施工将有所增加，沥青道路需求将逐步改善，但受制于资金等因素，沥青需求增量预计受限。 3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2025-9-8日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为72.8万吨，环比下降1.4万吨，国内104家贸易商库存为165.3万吨，环比下降2.3万吨。 【市场逻辑】 沥青部分产能恢复，供给将显著回升，叠加需求改善有限，现货端面临一定压力。 【交易策略】 沥青现货端施压，但成本端有支撑，盘面短线震荡偏强。操作上建议前期获利空单暂时了结观望。下方支撑位3350-3400，上方压力位3500-3550。期权方面，建议短线卖出沥青看跌期权收取权利金。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 今日高低硫燃料油走势分化，Fu主力合约收于2802元/吨，0.47%；Lu主力合约收于3374元/吨，-0.53%。 【重要资讯】 1、供给方面：尽管东西方套利经济性仍不可行，9月低硫套利货供给将下降，预计9月新加坡将从西方接收约240-250万吨低硫燃料油，低于8月的约270-280万吨。另外，近期欧美强化对伊朗及俄罗斯制裁将令燃料油尤其是高硫供给预期受限。 2、需求方面：船燃需求有所增强，但随着天气的转冷，高硫发电需求将季节性转弱。3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至9月10日当周，新加坡燃料油库存下降87.1万桶，至2652.8万桶的两周低点。 【市场逻辑】 船燃需求表现稳定，但燃料油供给保持充裕，库存高位，燃料油基 能源产业链日度策略 本面仍面临压力。 【交易策略】 燃料油库存维持高位，但成本端有支撑，盘面短线预计震荡或偏强表现。操作上前期获利空单暂时了结观望。Fu下方支撑位2700-2750，上方压力位2850-2900，Lu下方支撑位3300-3350，压力位3450-3500。期权方面，建议短线卖出燃料油看跌期权收取权利金。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。