甲醇日报

市场回顾

• 期货市场：震荡收于2387元/吨，下跌16元。
• 现货市场：生产地报价2110-2120元/吨，消费地报价2200-2350元/吨，港口报价2280-2290元/吨。

重要资讯

• 中国甲醇产量1919265吨，环比减少43550吨，产能利用率84.58%。

逻辑分析

• 供应端：西北煤矿开工率提升，煤价回落，煤制甲醇利润650元/吨，开工率高位稳定，供应宽松。
• 进口端：美金价格下跌，进口顺挂扩大，伊朗装置正常，非伊开工稳定，中欧价差修复，伊朗9月装船28万吨，中国流向增加。
• 需求端：传统下游淡季，开工率回落，MTO装置开工率回升（部分停车），CTO外采结束但刚需存在。
• 库存：进口到港增加，港口累库加速，基差坚挺，内地库存窄幅波动。

交易策略

• 单边：高空，不追空。
• 套利：观望。
• 期权：卖看涨。

研究结论

• 国际装置开工稳定，伊朗重启，进口恢复，港口库存创历史新高。
• 煤炭需求旺季，煤价反弹但甲醇竞拍坚挺，供应宽松。
• 中东局势缓和，原油偏弱，美联储降息预期强化，商品波动剧烈。
• 背景下仍以逢高做空为主。