公司财务状况分析
核心观点
公司近年来呈现稳健增长态势，营收和利润持续提升，盈利能力增强，现金流状况良好。公司资产负债结构合理，资本支出可控，投资回报率较高，具备较强的可持续发展能力。
关键数据
- 营收与利润：2023年营收554.46亿元，同比增长36.6%；2024-2027年营收预计分别增长12.5%、19.6%、20.1%、20.2%。2023年净利润72.21亿元，同比增长54.9%；2024-2027年净利润预计分别增长60.1%、28.6%、23.3%、23.0%。
- 毛利率与净利率：2023年毛利率31.4%，净利率13.2%；2024-2027年净利率预计分别达到18.7%、20.2%、20.7%、21.2%。
- 财务比率：2023年ROE19.3%，ROA9.2%；2024-2027年ROE预计分别达到26.7%、31.3%、34.7%、38.0%，ROA预计分别达到13.3%、16.1%、17.5%、18.7%。
- 现金流：2023年经营性现金流63.71亿元，2024-2027年预计分别增长74.5%、35.6%、18.4%、19.2%。
财务状况
- 资产结构：流动资产总计618.47亿元，非流动资产合计169.52亿元，资产总计789.99亿元。
- 负债结构：流动负债合计39.90亿元，非流动负债合计65.35亿元，负债合计405.54亿元。
- 投资活动：2023年资本支出13.61亿元，长期投资-8.4亿元，2024-2027年资本支出预计维持在20亿元左右。
估值分析
- 估值倍数：2023年P/E 36.7倍，2024-2027年P/E预计分别下降至22.9、17.8、14.4、11.7倍。
- 估值指标：2023年P/S 4.8倍，P/B 7.1倍；2024-2027年P/S预计分别下降至3.0倍，P/B预计分别下降至4.5倍。
- 现金流估值：2023年EV/EBIT 13.0倍，EV/EBITDA 10.8倍；2024-2027年EV/EBIT预计分别达到12.4、14.7、12.1、9.7倍。
研究结论
公司具备较强的盈利能力和成长潜力，财务结构稳健，现金流充裕，估值水平合理。未来几年公司有望保持稳定增长，投资价值较高。
