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塑料：震荡运行

2025-09-11 苏妙达冠通期货 Daisy.Aldrich

核心观点与关键数据

塑料市场现状：塑料市场呈现震荡运行态势，当前开工率维持在82.5%左右，处于中性偏低水平。
下游需求：PE下游开工率环比上升0.76个百分点至40.30%，农膜和包装膜订单增加，但整体仍处于近年同期偏低位水平。
石化库存：石化库存处于近年同期中性水平，9月份去库一般，周四库存环比下降2万吨至65.5万吨，较去年同期低13.5万吨。
成本端：中东地缘政治风险升温，原油价格低位反弹；乙烯价格保持稳定，东北亚和东南亚乙烯价格均为840美元/吨。
供应端：新增产能40万吨/年的吉林石化HDPE于7月底投料开车，开工率略有增加。

研究结论

近期行情：预计近期塑料震荡运行，下方空间有限。
政策影响：塑料产业尚未有反内卷实际政策落地，但反内卷与老旧装置淘汰仍是宏观政策方向，将影响后续行情。
市场氛围：农膜逐步进入旺季，市场交易氛围略有改善，农膜企业持续备货，订单逐步积累，开工情况略有改善，或将带来一定提振。

塑料：震荡运行

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