核心观点与关键数据
- 市场状态：塑料市场目前处于震荡运行状态，05基差偏高。
- 供应端：新增中化泉州HDPE、上海石化LDPE1线等检修装置，开工率下降至92%左右，但仍是偏高水平。近期新增产能如内蒙古宝丰1#、裕龙石化开始放量，万华化学、内蒙古宝丰2#、埃克森美孚惠州一期新投产，山东新时代线性和内蒙宝丰3#计划3月投产，且上海石化LDPE3线等装置即将重启。
- 需求端：春节后第三周，PE下游开工率环比回升6.24个百分点至27.34%，农膜订单和原料库存回升，但较往年仍偏低，包装膜订单小幅回升，整体下游开工率仍处于近年农历同期偏低位。石化库存较去年同期低6.5万吨，处于近年同期平均水平，下游暂未大幅补库。
- 外部因素：美国加征关税不利于塑料下游制品出口。
研究结论
- 市场预测：预计塑料震荡运行，建议05基差逢高做空。
- 下游需求：元宵节后下游需求有望加速恢复，农膜旺季逐步启动，但目前新单跟进缓慢。
期现行情
- 期货：塑料2505合约减仓震荡运行，收盘于7830元/吨，跌幅0.17%，持仓量减少5144手至486261手。
- 现货：PE现货市场部分下跌，LLDPE报7790-8370元/吨，LDPE报9290-10440元/吨，HDPE报7860-8220元/吨。
数据来源
- 基本面数据来源：Wind
- 期现行情数据来源：博易大师
