管理层讨论及分析
- 关税影响：美国对等关税豁免了信息类图书，但对其他业务造成影响。马来西亚Papercraft受益于生产转移，澳洲业务澳狮环球影响轻微，APOL受惠于多元化客户基础，而中国业务因关税不确定性导致销售下滑。文具印刷业务麗晶受影响最大，客户转向其他地区。
- 业务回顾：2025年上半年营业额下跌13%至10.94亿港元，主要受全球插图图书市场疲弱和全球供应链转移影响。拥有人应占溢利下跌4%至7600万港元。
- 市场分析：美国纸本书籍销量下跌2%，成人小说下跌1%，Quarto涉及的成人非小说和儿童图书分别下跌4%和1%。英国和澳洲图书市场同样疲软。红海航线货运费率回落，中国内需零售疲弱，图书市场低迷，印刷行业竞争加剧。
業務回顧
- 印刷制造：销售额下跌22%，毛利率基本持平，盈利上升。
- 澳獅環球集團：营业额下跌8%，毛利率改善。
- APOL集團：销售额下跌5%，盈利能力稳定。
- 麗晶：销售额下跌27%，销售下滑趋势持续。
- Papercraft：销售额上升20%，产能擴充，生产转移。
- Libermata：新设业务部门，为出版客户提供服务，并运营线上平台。
- 出版
- Quarto集團：收入下跌14%，受全球插图图书市场转弱影响。策略重整持续进行，表现落后于大市。
前景
- 毛利率：大致稳定，但下半年书籍印刷商竞争压力将加剧。
- 印刷分部：提升Papercraft和澳獅環球的生產效率及紙張採購優化，目标是将生产力及盈利能力提升至与匯星印刷看齊的水平。
- Quarto：下半年仍将面对逆风，主要来自印刷分部的利润率压力，以及策略重整的推进。
- 澳獅環球：继续面对利润率压力，将投入约1500万澳元进行设备更新。
財務回顧
- 营业额：较去年同期减少13.0%至约10.94亿港元。
- 毛利率：与去年同期比较保持穩定。
- 利息收入：由约1000万港元减少至490万港元。
- 其他收入：增加至约3020万港元，主要由于匯兑收益增加。
- 所得稅開支：减少至约1510万港元。
- 本公司擁有人應佔溢利：约7600万港元。
流動資金、財政資源及資本結構
- 流動資產淨值：约为9071万港元。
- 銀行借貸：约2578万港元。
- 資本負債比率：14.5%。
- 行政費用：减少至约1.03亿港元。
- 購置資產：约2460万港元。
外匯管理
重大收購及出售事項
獅子山集團有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此提呈本公司及其附屬公司（統稱為「本集團」）截至二零二五年六月三十日止六個月之未經審核綜合業績，連同二零二四年同期之未經審核比較數字。
