美联储降息压力加大 沪镍维持区间宽幅震荡

发布时间：2025-09-11 13:08:53作者：瑞达期货来源：瑞达期货 行情复盘 9月10日，沪镍期货主力合约收跌0.07%至120850.0元。 持仓量变化 9月10日收盘，沪镍期货持仓量：+775手至81612手。 背景分析 印尼政府PNBP政策发放限制，提高镍资源供应成本，内贸矿升水持稳运行;菲律宾镍矿供应回升，不过国内镍矿港库下降，原料呈现偏紧局面。 后市展望 不锈钢厂利润改善，钢厂进行提产;新能源汽车产销继续爬升，但三元电池需求有限。近期镍价回落，下游逢低采购为主，现货升水持稳，国内库存增加;海外LME库存累增。技术面，持仓增量价格调整，多空交投分歧，维持区间宽幅震荡。 研报正文研报正文 行业消息行业消息 1.根据美国政府周二公布的初步基准修订数据，截至3月的一年间的非农就业人数下修91.1万，相当于每月平均少增加近7.6万。按1.71亿劳动力总数计算，本次修订约占0.6%。这是自2000年以来的最大下修幅度。 2.8月份，消费市场运行总体平稳，居民消费价格指数(CPI)环比持平，同比下降0.4%，扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.9%，涨幅连续第4个月扩大。国内市场竞争秩序持续优化，部分行业供需关系改善，工业生产者出厂价格指数(PPI)环比由上月下降0.2%转为持平;同比下降2.9%，降幅比上月收窄0.7个百分点。 观点总结观点总结 宏观面，美国非农年度修正比预期还差，下修91.1万，美联储降息压力加大。基本面，印尼政府PNBP政策发放限制，提高镍资源供应成本，内贸矿升水持稳运行;菲律宾镍矿供应回升，不过国内镍矿港库下降，原料呈现偏紧局面。冶炼端，7月份头部企业生产节奏维持稳定，个别几家冶炼厂产量上行，新增产能仍有计划投放，带动整体精炼镍产量小幅增加。 需求端，不锈钢厂利润改善，钢厂进行提产;新能源汽车产销继续爬升，但三元电池需求有限。近期镍价回落，下游逢低采购为主，现货升水持稳，国内库存增加;海外LME库存累增。技术面，持仓增量价格调整，多空交投分歧，维持区间宽幅震荡。操作上，建议暂时观望，关注12.0支撑。 关联品种关联品种沪镍所属公司：瑞达期货