煤焦：煤矿逐步复产，盘面延续震荡

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1452号 逻辑：昨日，煤焦期货价格整体震荡运行，夜盘临近收盘快速拉升。现货端，部分煤矿点高价资源成交乏力，价格稳中有降；河北山东地区主流钢厂发函，下调焦炭采购价，至此焦炭首轮提降落地。 负责人：赵毅从业资格号：F3059924投资咨询号：Z0002978电话：010-62688526 煤矿端，上周受阅兵影响山西多地煤矿集中停产检修，煤产量下降明显，不过煤矿检修时间多在2-3天左右，本周产量逐步回升。数据显示，本周523家煤矿日均精煤产量72.8万吨，环比回升3.5万吨。由于减产影响，叠加部分煤矿降价之后销售转好，矿端库存下降。 成材：武秋婷从业资格号：F3078638投资咨询号：Z0018248电话：010-62688555 需求方面，上周钢厂减产预期落地，247家钢厂高炉日均铁水产量228.84万吨，环比下降11.29万吨，同比增加6.23万吨，整体铁水减产力度以唐山市场较为明显。据了解，多数钢厂已于9月4日陆续复产，个别钢厂延后复产，短期铁水产量趋于回升，但根据往年情况，下半年尤其四季度，产量下降后通常难以回升到减产前水平；此外，成材处于持续累库过程中，钢厂利润有所收窄，或对铁水回升形成抑制，后期原料需求面临考验。 原材料：程鹏从业资格号：F3038114投资咨询号：Z0014834电话：010-62688541 原材料：冯艳成从业资格号：F3059529投资咨询号：Z0018932电话：010-62688516 观点：煤焦供需两端落实减产，但多数减产周期较短，关注复产进程；市场情绪整体处于降温过程中但仍有反复，价格承压震荡运行。 有色金属：于梦雪从业资格号：F03127144投资咨询号：Z0020161电话：021-20857653 后期关注/风险因素：关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况。 成文时间：2025年9月11日 重要声明： 本报告中的信息均来源于公开的资料，我公司对信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证包含的信息和建议不会发生变更，我们已力求报告内容的客观、公正，但文中观点、结论和建议仅供参考，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。