煤焦：煤矿维持复产趋势，盘面震荡运行

煤焦市场分析

逻辑：

• 期货与现货： 煤焦期货价格延续震荡走势。现货方面，多地煤价保持连续小幅反弹；焦企因成本增加，计划开启首轮提涨。
• 市场动态： 唐山市环保政策要求企业在9月底前做好硬减排措施准备，但实际限产情况一般。上周日均铁水产量小幅增长0.47万吨至241.02万吨。山西临汾等地煤矿生产恢复正常，产量持续回升，长治沁源大矿集团增产明显。本周精煤日均产量77.2万吨，环比增加1.1万吨，同比下降2.6万吨。预计下周山西煤矿产量波动不大，但部分煤矿反馈国庆假期将有短暂停产检修。

原材料：

• 炼焦煤进口： 8月份我国进口炼焦煤1016.22万吨，环比增长5.6%，同比下降5.02%；1-8月累计进口7260.75万吨，同比下降632.03万吨，降幅8.01%。其中，8月蒙煤进口量601.47万吨，环比大增20.8%。9月份蒙煤甘其毛都口岸日通关量仍提升，支撑国内煤供给。

观点：

• 煤焦供需两端保持双增态势，需求旺季叠加下游节前补库，支撑原料市场信心。短期盘面维持宽幅震荡运行。

后期关注/风险因素：

• 关注钢厂高炉开工变化、煤矿复产情况。

成文时间： 2025年9月25日