航运日报

2025年09月10日 航运日报 第一部分集装箱航运——集运指数（欧线） 研究员：贾瑞林 期货从业证号： F3084078 投资咨询证号： Z0018656 联系方式：:jiaruilin_qh@chinastock.com.cn 一、市场分析及策略推荐 MSK今日盘后放出WK39周报价1550，现货延续下跌态势，EC盘面维持弱势震荡：从盘面表现来看，9月10日，EC2510收盘报1267.4点，较上一日收盘价-0.1%。9/5日发布的SCFI欧线报1315美元/TEU，环比-11.2%。周一盘后发布的最新一期SCFIS欧线报1566.46点，环比-11.7%，现货仍处快速下跌通道中。消息面上，2025年9月9日，美国总统特朗普在与欧盟官员的会议上，要求欧盟对购买俄罗斯能源的中国和印度加征最高100%的关税，以施压俄罗斯结束俄乌冲突，若后续欧盟妥协，可能引发中印反制措施，加剧全球贸易紧张局势，关注后续关税谈判的实际加征情况。 9月8日，海关总署公布了最新的外贸数据。8月中国出口韧性彰显，货物贸易延续平稳增长的态势，但不同产品和贸易伙伴之间分化明显。从数据来看，8月我国出口商品共计3218.1亿美元，同比增长4.4%，增速较7月有所放缓。主因当月对美出口降幅扩大，总出口受其拖累，但我国贸易的多元化对外部经贸环境形成重要缓冲，支撑8月出口保持同比正增长。 具体来看，美国方面，8月中国对美出口同比下降33.1%，降幅较7月扩大11.4个百分点，尽管月内中美再次达成关税延长90天的结果，但在现有高昂的关税水平下，我国对美出口下行动能持续加大。而东盟作为我国第一大贸易伙伴，8月出口延续大幅上行，同比增加22.5%，欧盟作为第二大贸易伙伴，8月出口同比上涨10.4%，占我国出口的16.1%。从出口产品来看，当前高端装备领域表现突出，而部分传统产品增速较低。前8个月，我国出口机电产品10.6万亿元，增长9.2%，占我出口总值的六成以上，其中集成电路和汽车出口增长明显，涨幅均超过10%；而劳动密集型产品方面，增速下降1.5%。相对于劳动密集型产品，目前机电产品的内生动力更足。 另外，从集装箱发运量来看，2025年7月，亚洲-欧洲集装箱的发运量为175.84万TEU，同比+10.1%，增速环比6月大幅增加8.7个百分比；7月亚洲-北美集装箱发运量为212.4万TEU，同比-3%，下降幅度较上月持平。7月亚洲-全球集装箱的发运量为1035.5万TEU，同比+3.7%，增速环比6月增加6.8个百分点；7月全球集装箱发运量为1657.5万TEU，同比+5.1%，增速环比6月增加2.5个百分点。 【逻辑分析】 现货运价方面，9月船司装载率继续下行，揽货压力凸显，运价中枢进一步下探。 具体来看，MSK今日盘后放出WK39上海-鹿特丹报价1550美金/FEU，关注后续市场订舱情况。HPL9月下半月线上报价1535-1935美元/FEU，spot价格降至1535;CMA下半月线上2000附近，OOCL9月下半月线上线下降至1650-1700，COSCO降至1800-1900，EMC下半月FAK降至1700;ONE9月下半月线下降至1600附近，HMM9月线上降至1700，YML9月下半月线下降至1650，MSC线上9月下半月降至1740。从基本面看，需求端，旺季货量已自高点回落，主流船司装载率回落，关注后续关税政策对发运节 奏 的 影 响 。 供 给 端 ， 本 期 （9.8）2025年8/9/10/11月 月 度 周 均 运 力 为29.09/27.80/26.50/29.06万TEU，较上期（9.3）变化不大。近期MSC、MSK相继发布十一黄金停航空班计划，目前来看，今年黄金周空班计划和往年比力度不大，目前9月运力部署依旧充分，关注后续其他船司的停航空班计划。关税方面，8/1开始美国对等关税加征贸易压力显现，另外，据英国《金融时报》报道，特朗普已要求欧盟对印度和中国征收高达100%的关税，关注后续关税加征的情况，下半年受关税压制整体运价中枢较上半年预计下移。地缘方面，巴以局势或再次升级，关注后续进展情况，远月合约建议谨慎操作。 【交易策略】 1.单边：偏弱震荡，关注10月空班情况。 2.套利：10-12反套逢低滚动操作。 （以上观点仅供参考，不做为入市依据） 二、行业资讯 1.金十数据：特朗普表示与印度的贸易谈判正在继续，未来几周将与莫迪对话。 2.金十数据：9月9日，供应链技术公司Descartes周二表示，尽管来自主要供应国的货运量下滑，美国8月份集装箱货物进口量同比仍增长1.6%，但在特朗普贸易政策不确定性的背景下，年末前景蒙上阴影。8月份，美国海港共处理了250万个20英尺标准箱（TEU）的货物，低于7月份接近创纪录的260万个TEU。截至8月，今年的进口量比去年同期增长了3.3%。美国最繁忙港口洛杉矶的负责人表示，集装箱进口可能在7月份达到峰值。行业官员表示，由于持续的贸易动荡、国内制造业萎缩以及对饱受通胀困扰的消费者将在冬季假日季削减开支的担忧，2025年剩余时间的贸易前 景黯淡。 3.中国航务周刊：据海关统计，2025年前8个月，我国货物贸易延续平稳增长态势，进出口总值29.57万亿元人民币，同比（下同）增长3.5%。其中，出口17.61万亿元，增长6.9%；进口11.96万亿元，下降1.2%，降幅较前7个月收窄0.4个百分点。 4.海运圈聚焦：根据DNV发布的最新白皮书，氨燃料在短短五年内从概念阶段迈向早期实施阶段，正逐步成为远洋航运的一种低碳温室气体替代燃料，但仍存障碍。 红海局势： 5.金十数据：以色列15架战机联合行动空袭卡塔尔首都，目标直指哈马斯高级领导人。 6.金十数据：哈马斯证实五名成员在空袭中死亡，首席谈判代表未被暗杀。 7.金十数据：美国总统特朗普罕见地与以色列总理内塔尼亚胡公开划清界限，直言后者决定对卡塔尔境内的哈马斯发动单边袭击“无助于实现以色列或美国的目标”。 8.金十数据：特朗普向卡塔尔保证不会再有下次，辩称这是以色列单方面的决定，其未对以色列提出批评还称消灭哈马斯是值得追求的目标。 9.据AXIOS：美国官员表示，以色列空袭卡塔尔的消息震惊了白宫，激怒了特朗普的一些顾问，因为彼时美国正在等待哈马斯对特朗普关于加沙和平提议的回应。 10.财联社：9月10日，据新华社援引卡塔尔半岛电视台10日报道，卡塔尔外交部发言人安萨里在接受采访时表示，以色列在卡塔尔首都多哈发动的袭击侵犯了卡塔尔主权，也是对国际准则和人道主义法律的公然挑战。卡方正与美国合作，防止类似袭击再次发生。针对外界有关美国为袭击“开绿灯”的猜疑，安萨里说，美国是在轰炸发生后才通知卡方的。他同时透露，美国总统特朗普已致电卡塔尔埃米尔（国家元首）塔米姆，保证此类事件不会再度发生。安萨里说，卡塔尔将通过一切法律和外交手段对此事予以回应。 第二部分干散货航运 一、市场分析及展望 干散货运价指数：波罗的海干散货运价指数周二触及逾一个月高点，受到各类型船舶运费普遍上扬提振。波罗的海干散货运价指数较前一交易日上涨60点或2.97%，报2079点，为7月29日以来最高。海岬型船运价指数上涨104点或3.6%，至3016点，为8月26日以来最高。海岬型船日均获利上涨867美元，至25017美元。巴拿马型船运价指数上涨77点或4.2%，报1923点，为7月17日以来最高。巴拿马型船日均获利上涨698美元，至17311美元。超灵便型散货船运价指数上涨9点，或0.6%，至1473点。 即期运价：9月9日，海岬型船铁矿石航线：巴西图巴朗-青岛（BCI-C3）运价报24.06美元/吨，环比+1.63%，西澳-青岛（BCI-C5）运价报10.51美元/吨，环比+1.45%。周度运价数据，截至9月5日，海岬型船煤炭航线：澳大利亚海因波特-青岛运价报11.95美元/吨，环比上周-1.65%，澳大利亚海因波特-鹿特丹运价报18.75美元/吨，环比上周-5.78%。海岬型船铝土矿航线：几内亚-烟台运价报24.35美元/吨，环比上周-2.99%；巴拿马型船煤炭航线：印尼萨马琳达-印度恩诺报10.75美元/吨，环比上周+2.38%，印尼萨马琳达-福州报7.25美元/吨，环比上周-3.33%，南非理查德-青岛持稳报16.50美元/吨。巴拿马型船粮食航线：巴西桑托斯-青岛报40.00美元/吨，环比上周-1.23%，美湾- 青岛报55.41美元/吨，环比上周-1.25%。 发运数据：铁矿，2025年09月01日-09月07日Mysteel全球铁矿石发运总量2756.2万吨，环比减少800.6万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2329.6万吨，环比减少572.5万吨。澳洲发运量1822.4万吨，环比减少72.2万吨，其中澳洲发往中国的量1531.3万吨，环比增加1.5万吨。巴西发运量507.2万吨，环比减少500.3万吨。粮食方面：巴西全国谷物出口商协会（Anec）公布，巴西9月份大豆出口量预计升至743万吨，而前一周预计为675万吨。9月巴西豆粕出口预计为211万吨，前一周预计为194万吨。9月巴西玉米出口预计达到696万吨，前一周预计为637万吨。 【逻辑分析】 昨日海岬型船两大市场货盘依旧较好，叠加FFA市场上涨，船东继续挺价，运价上涨；巴拿马型船市场煤炭和粮食货盘较好，运价上涨。综合近期市场情况来看，大型船市场考虑发运节奏，一般9月下旬10月初左右铁矿发运量有所改善，对运价有所支撑，目前运输需求有所复苏，市场对后续运输需求预期相对积极，预计短期大型船市场震荡偏强。中型船市场，受中美关税影响，中国加大对南美9月大豆采购及巴西玉米增产，南美粮食发运相对稳固，且美豆9月将逐渐进入收获季，后续或也会带来一定发运增量；煤炭方面，随着全国大部分地区气温d下降，电厂日耗预计将逐渐回落，目前终端库存相对充裕，电厂维持部分长协煤和进口煤刚需采购，关注国庆假期前是否有补库需求释放，整体来看中型船运输需求支撑相对较好，预计短期震荡偏强。 二、行业资讯 1.Mysteel：卫星数据显示，2025年9月1日-9月7日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量1248.5万吨，环比下降0.2万吨，库存量整体持稳运行。当前库存水平处于三季度以来的较低位。 2.Kpler船舶追踪数据显示，2025年8月份，印尼海运煤炭出口量为4770.43万吨，同比增加12.08%，环比增长17.4%。1-8月份，印尼累计出口海运煤3.15亿吨，同比下降8.43%。 3.近日，淡水河谷正式重启位于巴西米纳斯吉拉斯州欧鲁普雷图市的卡帕内玛(Capancma)矿区的运营。此前，该矿区已经停产22年。据悉，过去年两年间，米纳斯 吉拉斯州的铁矿石产量占到淡水河谷总产量的约45%。据介绍，卡帕内玛矿区将使淡水河谷铁矿石年产能增加约1500万吨，助力该公司实现“到2026年使铁矿石年产能达到3.4亿吨至3.6亿吨”的目标。 第三部分油轮运输 一、市场分析及展望 原油运价：9/9日波罗的海原油运输指数BDTI报1069，环比-0.19%，同比+21.06%。成品油运价：9/9日波罗的海成品油运输指数BCTI报649，环比+1.09%，同比+5.02%。 近期油轮运输市场整体趋势向好，原油市场中VLCC受供给紧张以及积极情绪的推动市场表现强劲，而部分中型船受美国劳工节后询盘量未能提升，运费出现小幅下跌；成品油轮方面，分区域船型运价走势分化，部分船型因强劲的租船需求导致船舶供应紧张，运费全面走强。后续关注环保淘汰、供需重塑等对运价的影响。 二、行业资讯 1.金十数据：9月10日，在以色列袭击位于卡塔尔的哈马斯领导层、且特朗普据称敦促欧盟官员对俄罗斯石油买家征收关税后，油价走高。Rystad Energy地缘政治分析主管Jorge Leon表示：“地区溢出风险正在上升。局势在很大程度上将取决于卡塔尔的反应。作为美国的亲密盟友和海合会的关键成员，其