油脂大跌，玉米下挫

一、农产品板块综述 油脂大跌，棕榈油领跌，因马来西亚MPOB月报数据偏空，加之美豆油受利空消息影响走低拖累国内油脂行情走跌。玉米跌幅扩大，新玉米陆续上市，多头信心不足，大量平仓离场推动玉米走跌，后市走势或转弱。鸡蛋反弹动力持续性不足，蛋鸡存栏高位且天气转凉产蛋率回升，供应充足令蛋价反弹受限，走势再度转弱。 二、品种策略跟踪 （一）棕榈油：大幅下跌 焦点关注：棕榈油主力2601合约大幅下跌，受到外盘豆油利空消息影响以及马来西亚MPOB报告数据利空的压力： 1.马来西亚棕榈油局MPOB发布的月度供需报告显示，马来西亚8月棕榈油库存较7月增加4.18%至220万吨，为连续第六个月增加，因产量超过需求。马棕榈油8月棕榈油产量增加2.35%至186万吨，连续第二个月增加，棕榈油出库环比下滑0.29%至132万吨。报告数据偏空致棕榈油大幅下挫。而外盘美豆油亦受利空消息压力而下挫，因美国议员试图阻止将小型炼油厂的生物柴油掺混义务转移至大型炼油厂的计划，美豆油下跌拖累国内油脂市场。 2.棕榈油主力2601合约大幅下跌至40日均线，MACD绿柱扩大，技术转弱，策略上多单平仓，轻仓抛空。棕榈油主力2601合约支撑9236，阻力9300。 （二）豆油：大幅下跌 焦点关注：豆油主力2601合约大幅下跌，受到美豆油下挫的影响： 1.由于美国议员试图阻止将小型炼油厂的生物柴油掺混义务转移至大型炼油厂的计划，美豆油持续下跌拖累国内油脂市场走低。同时国内油厂压榨量维持在千万吨水平，豆油供应充足，库存维持高位，截至9月5日豆油库存为123.88万吨，同比增14.66%。豆油期价受到内外利空因素压制而大幅下跌。 2.豆油主力2601合约大幅下跌，跌穿40日均线，转入下行趋势，MACD绿柱扩大，技术偏弱。策略上多单平仓，轻仓抛空。主力2601合约支撑8240，阻力8300。 （三）鸡蛋：震荡回落 焦点关注：鸡蛋主力2511合约大幅下跌，将前日涨幅回吐，受到蛋鸡高存栏的压力： 1.鸡蛋价格在近期受到双节备货需求提振而反弹，但是反弹动力持续性不足，因为蛋鸡存栏量处于历史高位，且气温下降后全国大部分地区产蛋鸡将逐步向秋季产蛋旺季过渡，鸡蛋产量将增加，供应压力仍较高。鸡蛋期价掉头下挫，再度进入下行趋势。 2.鸡蛋主力2511合约大幅下跌，回吐前日阳线，且跌破各均线，再度转入弱势。策略上多单平仓，轻仓抛空，鸡蛋主力2511合约支撑3000，阻力3040。 （四）苹果：震荡反弹 焦点关注：苹果主力2601合约在前日暴跌后小幅反弹，受到部分空头回补提振： 1.苹果期价在大跌后有所反弹，短空获利减仓。进入九月新旧果季交接，早富士苹果交易逐渐上量，市场供应增多，目前显示整体商品率较高，前期对早富士的质量担忧情绪伴随着早富士大量上市后整体果个质量无突出问题而有所消退。销区市场应季水果逐渐进入后期，市场苹果消化量较前期略多，双节临近，节日备货需求释放也对苹果价格有所支撑。关注晚熟苹果的质量。 2.苹果主力2601合约暴跌后有所反弹，期价尚未站稳20日均线，MACD死叉后绿柱扩大，技术偏弱，策略上空单持有。苹果主力2601合约支撑8000，阻力8166。 （五）红枣：窄幅震荡 焦点关注：红枣主力2601合约震荡收小阳，波幅较窄： 1.红枣双节备货旺季启动，虽然下游维持按需采购，但现货价格保持坚挺，为期货市场提供了稳定的心理支撑和基本面托底，新疆灰枣陆续进入上糖阶段，9月下旬下树前，盘面倾向于炒作减产题材。市场预期10月新枣开秤价较高。国内样本点库存仍处于同期高位，关注双节备货的力度。 2.红枣主力2601合约收小阳，波幅较窄。策略上空单平仓，短线交易，红枣主力2601合约支撑10910，阻力11090。 （六）白糖：低位反弹 焦点关注：郑糖主力2601合约低位反弹，受到外盘回升的提振： 1.海外市场，潮湿天气继续阻碍泰国甘蔗种植区的农田作业，同时巴西糖厂可能修改制糖比，因乙醇价格上涨影响，ICE原糖期价周二反弹，带动郑糖反弹。但是印度和泰国甘蔗作物前景良好，美原糖反弹或受限。国内市场方面，8月国内白糖产销率一般，进入九月虽有中秋备货支撑，但是甜菜糖厂开工，且进口糖放量预期仍存，压制盘面，白糖反弹空间或受限。 2.白糖主力2601合约低位反弹，但幅度受限，MACD绿柱缩小，关注10日均线能否被克服，技术上弱势尚未实质扭转，策略上空单暂可持有，白糖主力2601合约支撑5503，阻力5560。 （七）玉米：持续大跌 焦点关注：玉米主力2511合约持续大跌，受到新玉米上市的压力： 1.目前处于新旧交替之际，市场焦点围绕在各产区新季玉米开秤价。当前各地新玉米陆续上市，新作丰产预期令多头信心不足，大量平仓退场，推动玉米期价大幅下跌，走势转弱 2.大连玉米主力2511合约大幅下跌，跌穿中短期均线，MACD红柱红柱缩小，技术转弱，策略上轻仓空单。主力2511合约支撑2188，阻力2213。 （八）棉花：先抑后扬 焦点关注：棉花主力2601合约先抑后扬，收小阳，但弱势尚未扭转： 1.国内棉花旧作供应趋紧，但新棉增产预期较强，新疆主产区天气整体比较好，土壤积温偏高，棉花单产小幅增加趋势基本形成，产量将再创近几年新高。金九旺季纺企产销有所好转，成品库存压力减轻。但新增订单起色不大，部分企业成品库存仍有积压情况。企业对棉花以随用随买为主，未能形成集中采购潮，消费复苏依然缓慢。 2.棉花期货主力2601合约小幅反弹，期价仍在均线系统之下波 动，MACD死叉后绿柱扩大，技术上仍偏弱。策略上轻仓空单。棉花主力2601合约支撑13790，阻力14000。 （九）生猪：低位反弹 焦点关注：生猪主力2511合约低位反弹，但弱势尚未扭转： 1.生猪产能在9月处于集中兑现阶段，市场适重标猪及中大猪存栏水平或进一步增加，9月集团猪企出栏计划偏高，市场供应过剩压力较大。南方部分猪场面临疫病压力，生猪跨区转运难度增加，养殖端认卖积极性较高，市场呈现供应过剩局面。近期需求跟进略有改善，北方地区气温转凉，猪肉购销需求逐步回升。 2.生猪主力2511合约低位反弹，但仍未站稳短期均线，MACD绿柱延续，技术弱势尚未扭转。策略上空单持有，生猪主力2511合约支撑13200，阻力13400。 （十）豆粕：震荡下行 焦点关注：豆粕主力2601合约震荡下行，再收阴线，受到国内高压榨量的压力，同时市场关注USDA将公布的大豆月报影响： 1．美国农业部即将公布月度供需报告，市场等待报告数据指引。国内9月进口大豆到港量仍然较高，油厂压榨量维持在千万吨高位，豆粕库存压力显著，油厂高库存下加大催提力度。中国粮油商务网监测数据显示，截止到第36周末，国内豆粕库存量为116万吨，环比增加9.09%。高库存压制豆粕期价走低。 2、豆粕主力2601合约连收二阴，期价回落到中期均线之下，技术转弱。在重大报告数据出来前，策略上短线交易。豆粕2601合约支撑3050，阻力3080。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许可[2011]1450号 本报告完成时间为2025年9月10日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 市场有风险投资需谨慎观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明作者：刘幸华从业证号：F03088692投资咨询证号：Z0016646 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本 报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。