油脂大跌、豆粕下挫

一、农产品板块综述 油脂全线大跌，棕榈油领跌，因多头回吐以及原油下挫影响，走势转弱，但棕榈油产地出口增而产量降的状况尚未改变，或限制期价回落空间，继续关注马棕高频供需数据变化。豆粕下挫，受到美豆走跌以及下游需求回落的影响，豆粕主力合约仍在2710—2800区间震荡，行情短期走低但空间或受限。 二、品种策略跟踪 （一）油脂：大幅下跌 焦点关注：油脂全线大跌，棕榈油领跌，受到原油下挫以及多头回吐压力： 1.三大油脂从高位大幅下跌，受宏观资金情绪降温、国际油价跳水以及多头回吐压力，原油下挫带动油脂板块走低。从各品种情况看，高频数据显示，马来西亚1月棕榈油出口下降而产量增加，预计1月期末库存从峰值回落。国内市场春节备货进入最后阶段，但棕油下游需求清淡，现货供需矛盾依旧，终端刚需为主，港口库存维持高位。而豆油库存季节性去库，但油厂高开机率维持供应宽松。菜油则因澳洲菜籽开始压榨，远期供应预期改善。 2.棕榈油2605合约大幅下跌，跌穿了5日和10日均线，MACD红柱缩小，技术转弱，期价或有继续回调空间，策略上多单平仓，待行情企稳再参与。 （二）豆粕：持续下跌 焦点关注：豆粕主力2605合约持续下跌，受到美豆下跌以及商品市场偏空气氛的影响： 1.外盘CBOT大豆破位下跌，因巴西大豆丰收创纪录，全球供应压力增大，且美元走强也对商品期价施压。国内进口大豆充裕，下游企业节前备货进入尾声，部分大型饲料集团的春节备货已提前完成，其合同库存已可覆盖至2—3月的用量，继续采购意愿有限，油厂开机率稳中有升，豆粕供应宽松，期价承压下跌。 2.豆粕主力2605合约继续下跌，期价跌破均线系统，MACD红柱缩小，技术偏弱，策略上逢阻力位短空参与。 （三）鸡蛋：近弱远强 焦点关注：鸡蛋各合约近弱远强，主力2603合约继续下跌，供应端产能较高以及库存累积带来压力： 1.春节备货接近尾声，市场交易氛围转淡，终端对高价货源存一定的抵触情绪，终端需求减弱，生产环节及流通环节库存出现累积，而蛋鸡存栏基数仍处于近年来的相对高位，养殖利润恢复后，养殖端淘汰意愿下降，产能去化缓慢。 2.鸡蛋主力2603合约继续扩大跌幅，在均线系统下扩跌，MACD死叉后绿柱扩大，技术偏弱，策略上空单持有。 （四）白糖：小幅调整 焦点关注：郑糖主力2605合约震荡下跌，受到外盘下跌以及商品气氛偏空压力： 1.外盘ICE原糖破位大跌至两个半月低点，因巴西和印度糖产量增长的偏空压力，带动郑糖走低，国内新糖上市高峰，季节性供应增大，限制糖价反弹，但制糖成本提升叠加年末需求相对偏强，郑糖跌幅亦受限。2月2日广西白糖成交价为5252元/吨，较前一交易日下调41元/吨。 2.白糖主力2605合约震荡下跌，跌破了中期均线，技术震荡，策略上多单平仓，暂短线交易。 （五）生猪：先扬后抑，反弹受限 焦点关注：生猪主力2603合约先扬后抑，收上影线阴线，反弹受限： 1.随之春节前出栏窗口期收窄，集团猪企挺价心态出现松动， 主流规模以上猪企存在出栏强跑的现象，市场标猪供应水平逐步增加。需求端仍无大的起色，大中专学校放假后食堂采购需求减弱，屠宰场多以订单开工为主，对于猪源承接能力一般。 2.生猪主力2603合约反弹受限，期价收长上影线阴线，上方阻力较大，期价再度回到5日均线之下，技术偏弱，策略上寻阻力位轻仓空单。 （六）棉花：继续下跌 焦点关注：棉花主力2605合约继续下跌，受到外盘走低的带动以及商品市场偏空气氛影响： 1.新疆植棉面积调减预期逐渐消化，市场炒作热情降温。随着春节假期临近，纺企新订单接单量下降，原料补库操作受到制约，部分纺织厂已经为放假作准备，纺企前期已采购了充实库存，棉花补库意愿不强，采用随用随买策略。周一商品市场气氛偏空，大部分品种下跌，棉花期价亦震荡走低。 2.棉花期货主力2605合约后继续下跌，跌穿了10日和20日均 线，回到前期波动区间的下沿位置，技术转弱。策略上多单平仓，暂短线交易。 天富期货有限公司期货投资咨询业务许可证监许可[2011]1450号 本报告完成时间为2026年2月2日18:00来源：公开信息、同花顺iFinD、东方财富Choice及钢联数据 观点和信息仅供参考之用不构成任何人的投资建议务必阅读文章末尾免责声明作者：刘幸华从业证号：F03088692交易咨询证号：Z0016646 分析师承诺： 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。报告所采用的数据均来自公开资料，分析逻辑基于本人的职业理解，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意影响，通过合理判断得出。本人不曾因也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接的接受任何形式的报酬。 免责声明： 本报告仅供天富期货客户使用，本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告所依据的信息均来源于已公开的资料，但本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本公司也不保证报告所含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议仅供参考。天富期货可能发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载资料、意见及推测仅反映分析员于发出此报告日期当日的独立判断，不代表天富期货有限公司的观点或立场。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。 风险提示： 本报告不能取代客户的独立判断，客户应自行综合分析理性判断并谨慎做出投资决策。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见、观点、建议并不构成对任何人的交易投资建议，不构成对风险或收益的实质性判断或者保证，不构成保证资产本金不受损失或者取得最低收益的承诺，不构成对市场趋势的确定性判断，不构成对某产品或服务的宣传或购买引导。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的损失负任何责任。基于本报告全面或部分做出的交易、结果，不论盈利或亏损，天富期货不承担责任。 本报告版权仅为天富期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得翻版、复制或发布等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许范围内使用，并注明出处为“天富期货"且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。