纸浆日刊

双胶纸基本面分析

• 价格：本期双胶纸企业均价偏弱整理，70g双胶纸含税均价为4785.7元/吨，环比下降1.2%。
• 供应端：产量19.5万吨，环比减少1.0万吨（降幅4.9%），产能利用率52.9%（下降2.7%）。行业盈利水平低，部分工厂转产或新增装置生产趋稳，但货源供应有所增量。
• 需求端：出版招标订单有限，下游印厂接单一般，市场预期受零星低价压制，整体需求偏刚需。
• 成本端：针叶浆和阔叶浆横盘，成本支撑有限。
• 策略：停产企业未完全恢复胶版纸排产，行业盈利承压，个别产线或有检修。预计下周供应增加有限。基本面偏弱+价格低位，建议震荡偏弱对待。

双胶纸库存分析

• 场内库存119.6万吨，环比小幅反弹0.4%，处于近几年高位。工厂生产稍有减量，下游消费未提振，用户刚需定采为主，贸易商维持随进随出节奏，库存小幅增量。

纸浆基本面分析

• 银叶浆价格：山东地区报价下调，现货价格稳定，下游采购需求未起色，供需双弱格局下开工率维持低位，5000点支撑作用减弱。建议逢高空思路。

主力动向

• 纸浆空头主力减仓，利多双胶纸；双胶纸多头主力减仓，利空。