市场回顾
- 期货市场：期货盘面震荡，最终报收2407（+10/+0.42%）。
- 现货市场：
- 生产地：内蒙南线报价2120元/吨，北线报价2110元/吨；关中地区报价2160元/吨；榆林地区报价2110元/吨；山西地区报价2210元/吨；河南地区报价2290元/吨。
- 消费地：鲁南地区市场报价2330元/吨，鲁北报价2270元/吨，河北地区报价2300元/吨；西南地区，川渝地区市场报价2220元/吨，云贵报价2200元/吨；港口，太仓市场报价2290元/吨，宁波报价2280元/吨，广州报价2280元/吨。
重要资讯
- 中国甲醇港口库存总量在155.03万吨，较上一期增加12.26万吨；华东和华南地区库存分别增加8.72万吨和3.54万吨。
逻辑分析
- 供应端：西北煤矿开工率提升，原料煤价格回落，煤制甲醇利润在650元/吨附近，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松。
- 进口端：美金价格小幅下跌，进口顺挂扩大；伊朗装置基本正常，非伊开工稳定，外盘开工高位，中欧价差持续修复；伊朗9月装船28万吨，印度受制裁影响伊朗货源，伊朗降价招标，中国流向增加，非伊货源稳定。
- 需求端：传统下游进入淡季，开工率回落；MTO装置开工率回升，部分装置负荷不满，但整体运行稳定。
- 库存方面：进口到港增加，港口库存继续大幅累库，基差坚挺；内地企业库存窄幅波动。
综合观点
- 国际装置开工率稳定，伊朗地区大部分装置重启，日均产量攀升至40000吨附近；进口陆续恢复，下游需求稳定，港口库存加速累库。
- 煤炭需求旺季，煤价反弹，但内地甲醇竞拍价格坚挺，煤制利润高位稳定，秋检结束，开工提升，国内供应宽松。
- 内地CTO外采阶段性结束，下游刚需询盘仍存；MTO开工率稳定，港口需求平稳，中东局势缓和，原油偏弱震荡，伊朗装置全部重启，美联储降息预期强化，国内大宗商品波动剧烈。
- 考虑到甲醇供应增加和港口库存创历史新高，建议逢高做空。
交易策略
- 单边：高空，不追空。
- 套利：观望。
- 期权：卖看涨。
