原木期货研究报告

行情复盘
原木期价回调，主力2511合约收盘价805.5元/立方米，收跌0.25%。

重要资讯

1. 现货价格：山东3.9米中A辐射松原木现货价格750元/方（持平，上周下跌10元/方）；江苏4米中A辐射松原木现货价格780元/方（持平，上周下跌10元/方）。
2. 到港量：截至8月15日，国内针叶原木当周到港量33.9万方，较上周减少16.65万方。
3. 出库量：中国7省13港针叶原木日均出库量6.33万立方米，较上周降0.09万方。
4. 外盘价格：9月新西兰辐射松报价环比下跌2美元。

市场逻辑

• 供应端：外盘高价压制，国内现货价格走弱，贸易商进口积极性受挫，预计9月到港量延续低位。
• 需求端：逐步进入传统旺季，但港口出货量未显著放量，淡季日均6万方以上的出库量维持健康库存水平。
• 市场特征：低库存、弱需求、低供应，现货价格相对低位，旺季效应尚未充分显现，短期缺乏上涨动能。

交易策略
原木11合约震荡。

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