核心观点与关键数据
- 供应端:中国甲醇产量增加,装置产能利用率提升,新疆天业扩能至60万吨/年,国际甲醇装置开工率略增,总进口货量46.72万吨,下周计划到港环比减少但同比仍高,烯烃装置开工率略有上涨。
- 需求端:下游加权开工率下降至47.52%,新产能投放不及预期,传统下游开工有走弱迹象,MTO/MTP利润修复,装置开工提升预期,传统下游需求旺季开工仍有走高空间。
- 库存与价格:甲醇港口库存总量增加至142.77万吨,生产企业库存环比上涨,煤炭价格下降,内蒙煤制甲醇利润均值上升,港口现货基差偏弱,月差继续走弱。
研究结论
- 供需边际改善迹象显现,但受制于供应端压力,预计甲醇价格维持震荡偏弱为主。
- 利空因素兑现后,市场关注供应端扩张与下游需求恢复的平衡。
风险提示