早班车——棉花

2025年09月09日星期二 研究员：王子健联系方式：17803978037 从业资格：F03087965交易咨询资格：Z0019551 推荐理由 【行情复盘】 郑棉总成交312186手，持仓697407手。结算价9月13490元/吨，较前一日下跌75元/吨；1月13930元/吨，较前一日下跌55元/吨；5月13875元/吨，较前一日下跌55元/吨。 ICE12月合约结算价66.21涨18点，3月68.14涨18点，5月69.53涨19点；成交约1.9万手。 【重要资讯】 1、根据伊朗国内研究机构数据，伊朗棉花消费量约为18万吨，而国内产量仅7-8万吨。由于伊朗毗邻塔吉克斯坦，且塔国棉花纤维质量较好，因此塔吉克斯坦棉花成为伊朗的主要进口来源之一。从塔吉克斯坦出口情况来看，2025年1月至6月，累计出口3.63万吨棉花，价值5460万美元。其中，3.1万吨出口至伊朗，金额为4570万美元，数量及金额占比均约84%；其他少量出口至俄罗斯（400万美元）、土耳其（197万美元）、巴基斯坦（110万美元）和中国（28.6万美元）。2、塔吉克斯坦霍瓦尔通讯社9月4日杜尚别报道，据塔吉克斯坦农业部数据，截至2025年9月1日，塔收获3.5万吨棉花，其中约3.3万吨产自哈特隆州的农场。 3、据统计，截至2025年8月28日，美国累计净签约出口2025/26年度棉花85.2万吨，达到年度预期出口量的32.61%，累计装运棉花12.9万吨，装运率15.12%。其中陆地棉签约量为82.9万吨，装运12.1万吨，装运率14.58%。皮马棉签约量为2.3万吨，装运0.8万吨，装运率35.01%。其中，中国累计签约进口2025/26年度美棉1.2万吨，占美棉已签约量的1.38％；累计装运美棉204吨，占美棉总装运量的0.16％，占中国已签约量的1.74％。 9月8日，中国棉花价格指数3128B级15422元/吨，较上周五下跌24元/吨；2129B级15673元/吨，较上周五下跌21元/吨。其中，新疆疆内机采棉提货价3128B级15270元/吨，较上周五下跌20元/吨；2129B级15490元/吨，较上周五下跌10元/吨。上周五郑棉持续震荡，基差报价基本持稳，现货成交价稳中略跌。其中新疆巴楚区域机采棉双29含杂3.5%以内对应2601合约疆内库销售基差在1100-1150元/吨左右，提货价在15060-15160元/吨 【市场逻辑】 ICE美棉期货周一上行，主力12合约结算报价66.21美分，上涨0.27%；郑棉连续下行，主力合约跌破万四整数位，总体上，在新棉上市前期价运行空间受限，短期郑棉维持震荡。 【交易策略】 郑棉01合约关注14200~14500区间能否成高位可考虑买入01合约平值跨式期权策略 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。