早班车——棉花

格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年06月19日星期四 早盘提示 Morningsessionnotice 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 研究员：王子健从业资格：F03087965交易咨询资格：Z0019551联系方式：17803978037 板块 品种 多（空） 推荐理由 农林畜 棉花 偏空 【行情复盘】郑棉总成交169609手，持仓797362手。结算价9月13545元/吨，较前一日涨45元/吨，1月13545元/吨，较前一日涨35元/吨，5月13540元/吨，较前一日涨25元/吨。ICE7月合约结算价64.84美分跌21点，12月66.67跌88点，3月67.85跌89点；成交约5.9万手。【重要资讯】1、据美国农业部（USDA）最新数据，2024/25年度全美种植面积在6788.1万亩；收获面积在4737.8万亩，环比持平，弃耕率维持30.2%不变；美棉单产预期在66.2公斤/亩；总产预期维持313.8万吨不变。从主产棉区得州数据来看，陆地棉播种面积在3611.7万亩，收获面积在1790.7万亩，环比持平，弃耕率维持50.4%不变；得州陆地棉单产预期49公斤/亩；陆地棉总产预期在87.7万吨，环比持平。2、据美国农业部统计，至6月15日全美棉花播种进度85%，较去年同期落后4个百分点，较近五年平均水平落后5个百分点。其中得州播种进度83%，较去年同期减少3个百分点，较近五年平均进度落后4个百分点。至同期，全美现蕾率19%，较去年同期落后2个百分点，较近五年平均水平领先2个百分点。其中得州现蕾率为22%，较去年同期持平，较近五年平均水平领先4个百分点。至同期，全美棉花结铃率3%，较去年同期落后2个百分点，较近五年均值持平。其中主产棉区得州结铃率5%，较去年同期落后3个百分点，较近五年平均进度持平。。3、据美国农业部统计，至4月20日全美棉花播种进度11%，较与去年同期持平，较近五年均值持平。其中得州播种进度16%，较去年同期持平，较近五年平均进度持平。3、截至5月29日一周，美国本年度陆地棉净签约2.5万吨，装运7.2万吨。其中至中国净签约-544吨，装运295吨。4、当前各地区纱厂开机率平稳，新疆大型纱厂在九成左右，河南大型企业平均在七成左右，江浙、山东、安徽沿江地区的大型纱厂平均开机在八到九成。【市场逻辑】随着美棉主产地气候好转，ICE美棉期货价格回落至两个月低位，主力12合约结算报价66.67美分，下跌0.88美分；国内基本面上国内新棉种植已经完成，生长期内疆内气候较为适宜，新年度棉花产量保持乐观，纺织市场进入淡季，纺企利润率下滑，企业开机缓慢下降皮棉采购保持谨慎，但在高基差的现货销售状况下，郑棉下行动力减弱。郑棉走势短期保持震荡。【交易策略】郑棉09合约激进者可13250轻仓试多或买入执行价格13250看涨期权。13250以 下多单持有。 套利：2509&2601合约负值后进行正套 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为 格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。