强势股脱水 丨 概念股接连涨停，“胖改”真的有那么神吗？-0904

2025/09/04 17:19 ①覆膜砂领域领导者：公司深耕覆膜砂领域多年，上下游一体化布局完善，区位优势明显。公司生产的3D打印专用砂应用于3D打印制造砂芯，并使用3D打印技术制造砂芯生产铸件。②7月客流量创历史新高的旅游标的：兼具夏季避暑、冬季冰雪主题，暑期旺季与知名IP联动客流高增，高铁便利度加强将进一步带动淡季、冬季客流提升。③大消费：零售企业二季度经营业绩有所回暖，中秋+国庆，8天超级长假叠加近期消费政策托底，今年金九银十正成为释放消费潜力的黄金窗口。 本文是对当日大涨公司进行研报深度复盘，相关个股信息仅供参考，不构成投资建议。 1、长江材料：自制Lafufu （1）大涨题材：机械+3D打印 公司主要主要从事原砂开采与加工，铸造用覆膜砂、砂芯和铸造辅料生产，下游主要是汽车零部件和油气开采行业。 近期因拥有3D打印概念表现活跃，谷歌Nanobanana手办玩法全球刷屏，叠加消费级3D打印加个大幅下滑，机构称有望大幅降低3D打印的使用门槛。 公司生产的3D打印专用砂应用于3D打印制造砂芯，并使用3D打印技术制造砂芯生产铸件。 行情上，公司今日涨停。 （2）研报来源（西南证券）：覆膜砂领域领导者 公司深耕覆膜砂领域多年，上下游一体化布局完善，区位优势明显。汽车等相关行业的快速发展，有望带动覆膜砂需求。预计未来三年归母净利润复合增长率为26.46%。 ①公司是国内大型专业覆膜砂生产供应商及废（旧）砂资源化解决方案提供商，司产品覆盖覆膜砂全产业链，公司铸造用砂主要用于汽车、摩托车、内燃机、农业机械、工程机械等行业的铸件生产；压裂支撑剂主要用于石油、天然气和页岩气开采。 ②公司具备从天然硅砂开采到废（旧）砂再生的一体化产品链，锁定天然石英砂采矿权，资源储量及品位优势突出，形成稀缺性资源壁垒。公司在重庆、湖北、江苏、四川、安徽、辽宁、内蒙古等地建有生产基地，拥有35条具有国际先进水平的自动化覆膜砂生产线及树脂覆膜支撑剂生产线，28条铸造废（旧）砂再生生产线，14条擦洗砂和4条焙烧砂生产线以及6个砂芯生产基地。 ③公司营收来源主要依靠铸造材料、压裂支撑剂两类主要产品。 铸造行业：2025H1实现营业收入4.02亿元，占总营收的78%。公司加强产业密集优势地区的业务，与相关企业开展合作，稳固市场份额。 压裂支撑剂：2025H1实现营业收入1.11亿元，占总营收的22%。随着国内油气开采规模的扩大，公司支撑剂业务有望提升。 2、长白山：东北一家人 （1）大涨题材：旅游 公司拥有长白山北、西、南三大景区游客运输独家经营权，此前7月客流量创历史新高。 据环球网报道，9月4日，沈白高铁今日载客试运行，路线起自沈阳北站，终至长白山站，全长约430公里，设计时速350公里。 机构称开通后将大幅缩短外部交通时间（沈阳、北京至长白山最快为1.5小时、4小时左右）。 行情上，公司近5个交易日大涨30%。 （2）研报来源（广发证券）：就没有淡季一说 长白山兼具夏季避暑、冬季冰雪主题，暑期旺季与知名IP联动客流高增，高铁便利度加强将进一步带动淡季、冬季客流提升。 ①暑期客流连续创历史新高。7月长白山主景区接待游客81.02万人次，同比增长37.8%，创历年7月客流新高；8月长白山主景区共接待游客82.52万人次，同比增长14.9%，为历年8月客流新高，再创单月历史新高。截至8月底，长白山主景区共接待游客267.25万人次，同比增长11.7%。 ②暑期避暑需求强劲，8月受益天气晴好及817稻米节。8月长白山天气状况晴好，小程序景区门票多日售罄。稻米节期间，重逢之约、817音乐会等活动在二道白河小镇举行，书粉陆续奔赴长白山。8月16日，长白山高铁站预计到发旅客突破2.5万人次，创历史新高，持续带动周边消费增长。 ③沈白高铁预计9月底正式运营，开通后将大幅缩短外部交通时间（沈阳、北京至长白山最快为1.5小时、4小时左右），国道331吉林段串联长白山北、西、南景区，全线贯通后优化区域交通网络，提升自驾游客体验，长期客流增量可期。 3、大消费：想的还挺美 （1）大涨题材：新零售+旅游+大消费 中秋、国庆8天长假和消费旺季将至。 市场表现突出的零售方面，机构称通过优化商品结构、改善卖场环境以及提升员工福利，各大传统超市围绕“胖东来”模式进行的一系列调改初见成效，传统零售将回归“高性价比商品+优质服务”本质。 此外，在宏观层面，招商证券称若未来资本市场能再度持续走高，有望带动金融再通胀（上涨）——居民金融资产收益增加——居民消费意愿回升、消费支出增加。 行情上，汇嘉时代、友好集团等多股涨停。 （2）研报来源（开源证券、华福证券、申万宏源）：消费政策提振复苏+双节效应 ①中报披露完毕，零售企业二季度经营业绩有所回暖。 25Q2零售行业整体营收同比+2.8%、扣非归母净利润同比-18.6%，收入端表现较稳健，业绩降幅边际收窄。 黄金珠宝：25Q2营收同比+15.0%、扣非归母净利润同比-2.8%。4-6月黄金价格维持高位震荡，传统黄金品牌终端动销有所回暖，同时受益金价上涨带来的库存收益，叠加一口价时尚黄金和精品克重黄金热销，行业整体经营趋势呈现边际好转。 美容护理：25Q2营收同比+4.4%、扣非归母净利润同比-15.6%。行业竞争趋于激烈，化妆品板块整体增长放缓，龙头企业强者恒强逻辑则持续演绎；部分品牌因竞争激烈、内部战略定位调整等原因经历短期阶段性降速，具备高情感溢价的品牌更具长期成长韧性。 跨境电商：25Q2营收同比+25.2%、扣非归母净利润同比+17.2%；我国出海企业背靠制造端优质资源，在产品力与性价比方面已树立良好口碑，有望在新品类、新渠道继续贡献增量；关税的系列影响已逐渐明朗，后续有望跟随降息通道进入需求改善阶段。 ②双节消费引擎：中秋+国庆，8天超级长假叠加近期消费政策托底，今年金九银十正成为释放消费潜力的黄金窗口；低基数效应叠加线下降租、外卖大战负面影响趋缓，核心一线城市社零同比修复（上海7月+7.8%vs1-7月2.5%；杭州7月+16%，成都+12%），关注餐饮旅游酒店零售。 ③“胖改”持续深化，传统零售“人货场”三维升级。 通过优化商品结构、改善卖场环境以及提升员工福利，各大传统超市围绕“胖东来”模式进行的一系列调改初见成效。 永辉超市胖改迈入规模化、系统化阶段，公司重塑供应链体系，优化供应商并建立“裸价直采”模式，塑造价格竞争力与选品自主性。 步步高通过深化“胖改”经营策略，赋能门店业绩飙升，公司盈利能力也得到持续优化。公司通过大幅提升员工薪资福利并缩短工时以激发活力，淘汰近半数商品SKU，聚焦“宽类窄品”提升质价比，同时取消强制动线、简化卖场布局，全面优化了顾客的购物体验。 汇嘉时代引入“DL”品牌商品，胖改门店首次入疆。门店对商品结构进行大幅调整，下架超60%的低线产品，引入一线品牌、本地特产及胖东来自营商品，与胖东来模式看齐度超90%。 研报来源： 西南证券，钱伟伦，S1250525070005，长江材料-001296-覆膜砂产业链综合服务商，铸造用覆膜砂、压裂支撑剂领域领导者。2025年08月25日 广发证券，嵇文欣，S0260520050001，长白山近日大涨，8月客流创纪录，关注沈白高铁开通。2025年09月04日 开源证券，黄泽鹏，S0790519110001，商贸零售行业周报：二季度零售企业经营回暖，关注高景气赛道公司。2025年08月31日 华福证券，姚婧，S0210525060002，消费政策提振复苏+双节效应，关注低位零售股。2025年09月04日 申万宏源，赵令伊，A0230518100003，商贸零售行业周报：“胖改”持续深化，传统零售“人货场”三维升级。2025年08月24日 *免责声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议 *风险提示：股市有风险，入市需谨慎 本资讯中的内容来自持牌证券机构，意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖做出保证。投资者不应将本资讯作为投资决策的唯一参考因素。亦不应以本资讯取代自己的判断。 本文内容和观点不代表选股通APP平台观点，请独立判断和决策。在任何情况下，选股通APP不对任何人因使用本平台中的内容所引致的任何损失负任何责任。