中盐化工分析师会议

调研基本情况

• 调研日期：2025年09月01日
• 调研行业：化学原料
• 参与调研机构：交银施罗德基金、银华基金、中庚基金、华能信托、博时基金等
• 调研对象：中盐化工
• 所属行业：化学原料
• 接待时间：2025-09-01
• 接待人员：董事会秘书、财务总监陈云泉,证券事务代表孙卫荣

主要内容资料

1. 主营业务及优势

   • 公司主营纯碱、烧碱、PVC、糊树脂、氯化铵等基础化工产品，以及金属钠、氯酸钠、三氯异氰尿酸等精细化工产品，还有水泥、熟料等建材产品。
   • 公司拥有世界产能最大的金属钠生产线，技术领先的高纯钠生产线，国内产能最大的糊树脂生产系统，以及国内产能领先的纯碱和氯酸钠生产系统。
   • 公司拥有吉兰泰盐湖的全部资源及柯柯盐湖的部分资源，且主要生产基地位于煤炭、电力、石灰石资源丰富的内蒙西部及青海德令哈地区，区位优势明显，成本较低。

2. 天然碱项目进展

   • 公司于2025年6月16日竞得通辽市奈曼旗大沁他拉地区天然碱采矿权，并于8月完成矿权费缴纳。
   • 2025年8月14日，公司董事会通过投资建设中盐(内蒙古)碱业有限公司年产500万吨天然碱矿溶采试验项目的议案，目前项目进入溶采试验井组及地面配套基础设施阶段。
   • 溶采试验项目投资约3.6亿元，计划2025年8月启动，预计2026年2月底完成数据报告。

3. 天然碱项目资源及规划

   • 该采矿权为国内发现储量最大的天然碱资源，矿物量14.47亿吨，其中含盐量≤9.54%的资源量为5.21亿吨。
   • 公司计划按照“两年投产，三年达产”的要求建设，一期设计产能为500万吨。

4. 布局天然碱的考虑及优势

   • 公司现纯碱产能390万吨/年，为国内第三大纯碱生产企业，已布局氨碱法和联碱法工艺。
   • 天然碱法具有低能耗、低成本、绿色环保和技术稳定等优势，较合成法纯碱生产在成本和环保方面有明显优势，符合国家产业政策和战新产业发展战略。
   • 取得采矿权后，将提升公司在纯碱行业的影响力，巩固优势地位，促进高质量发展。

5. “反内卷”政策看法

   • 公司认为国家“反内卷”政策将持续改善行业供需情况，公司将结合自身优势调整发展规划，推动高质量发展。

风险提示

• 公司指定信息披露媒体为《中国证券报》《上海证券报》及上交所网站。
• 本公告中对外部环境判断、公司发展战略、未来计划等描述不构成对投资者的实质承诺，敬请理性投资，注意投资风险。