南华国债日报：股强债弱20250908
盘面点评： 周一期债多数低开，日内窄幅波动，短期品种微涨，长期品种收跌。现券收益率多数上行，长端上行幅度较大。公开市场净投放88亿，资金面边际收紧，DR001上升至1.36%附近。 日内消息： 1.中国8月按美元计价出口同比增长4.4%，进口同比增长1.3%。 2.彭博：股市上涨引发担忧，中国降息前景存疑。 行情研判： 数据方面，8月进、出口增速明显放缓，双双低于预期，关税影响逐步显现，但目前债市焦点尚未回归基本面。消息方面，彭博社报道称股市大涨可能促使监管层推迟货币政策宽松举措。目前债市对于短期降息降准的预期较弱，该消息不构成利空。今日A股板块接力轮动，整体走势不弱，债市相对乏力。但A股目前进入高位震荡期，期债仍有小幅上涨的机会。需要注意的是，本周五有2Y、7Y新债发行，因税收优惠新老划断，预计新债发行利率将有所上行，需关注对期货价格的影响。本周可观望，已有多单建议周五前全部了结。 国债利差
