钢矿周报

基本面分析

• 原料市场状况：PB粉和巴混粉价格均上涨，但现货落地利润下降。澳大利亚发往中国铁矿石量减少，巴西发运量增加，进口铁矿石港口库存略有上升，到港量增加，疏港量减少。铁矿石港口成交量增加，铁水日均产量下降，钢企盈利率略有降低。
• 市场现状：上海螺纹和热卷价格均下降，高炉和电炉开工率均下降。螺纹高炉和电炉利润均下降，螺纹和热卷周产量均下降。螺纹周社会库存和周企业库存均增加，热卷周社会库存和周企业库存均增加，螺纹周表观消费略有下降，热卷周表观消费下降，建材成交量减少。

综述及观点总结

• 市场走势：上周钢矿呈现震荡走势，铁矿石走势强于成材。
• 核心观点：基本面是行情的主导因素。螺纹价格受弱需求压制，需求未见起色，市场成交差，下游观望气氛浓厚，库存持续增长。热卷相对较好，但在螺纹影响下，下游同样观望情绪增加，库存亦增加。铁矿石相对较强的原因在于库存并未累积，市场普遍预期北方限产结束后钢厂复产会增加需求，多铁矿空成材的套利也强化了这一迹象。
• 研究结论：后期市场主导线索不变，需求能否回暖是关注的重点。同时注意政策变化，建议日内短线为宜。