铁矿石周报：短期情绪偏强，但基本面抑制涨幅

供应端：外矿发运回升，到货后期预计表现减量。 需求端：阅兵期间铁水减量幅度略超预期，在钢厂利润支撑下，铁水产量后续有望修复，修复情况需持续跟踪，对炉料需求仍有支撑。 库存端：港口库存再增，钢厂库存减少，短期钢厂补库需求不强。 行情展望：整体来看，铁矿石基本面中性，矛盾不明显。成材端仍然体现淡季特征，近期反内卷“小作文”再起，矿价受情绪扰动或随钢价偏强运行，但幅度受到基本面抑制。 策略：短多参与 现货价格暂稳 交割品主力合约基差暂稳，进口矿最便宜交割品基差12元/吨左右。 品种价差：钢厂生产积极尚可 需求：铁水产量下降，后期有修复需求 来源:中辉期货有限公司 247家钢厂高炉开工率80.4%，环比上周减少2.80个百分点，同比去年增加2.77个百分点；高炉炼铁产能利用率85.79%，环比上周减少4.23个百分点，同比去年增加2.19个百分点；钢厂盈利率61.04%，环比上周减少2.60个百分点，同比去年增加56.71个百分点；日均铁水产量228.84万吨，环比上周减少11.29万吨 利润压缩，电濒临亏损 需求：废钢供需中偏强 供给：外矿发运升，增至位 发运：2025年08月25日-08月31日全球铁矿石发运总量3556.8万吨，环比增加241.0万。 来源:上海钢联,中辉期货有限公司 •澳洲巴西铁矿发运总量2902.1万吨，环比增加141.7万吨。澳洲发运量1894.6万吨，环比减少50.2万吨，其中澳洲发往中国的量1529.8万吨，环比减少187.4万吨。•巴西发运量1007.5万吨，环比增加191.9万吨。 供给：到货增加，后期或有减量 来源:中辉期货有限公司 •到港：2025年08月25日-08月31日中国47港到港总量2645.0万吨，环比增加182.7万吨；中国45港到港总量2526.0万吨，环比增加132.7万吨；北方六港到港总量1300.8万吨，环比增加147.8万吨•预计到货：表现减量 供给：产矿产量环比减少 来源:中辉期货有限公司 186家矿山企业日均精粉产量45.20万吨，环比降1.65万吨，年同比降2.14万吨。矿山精粉库存68.15万吨，环比增3.34万吨。 ：45微增 •全国47个港口进口铁矿库存总量14425.72万吨，环比增加37.70万吨；日均疏港量330.33万吨，降3.81万吨。 •全国45个港口进口铁矿库存总量13825.32万吨，环比增加62.30万吨；日均疏港量317.78万吨，降0.86万吨。 •库存再增，同期中等水平 ：钢厂降，安全区域 来源:同花顺,中辉期货有限公司