关于推进体育产业高质量发展意见的学习体会

政策点评/2025.09.05 证券研究报告 核心观点 分析师窦子豪SAC证书编号：S0160525040003douzh@ctsec.com 事件：9月4日，国务院办公厅发布关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见。意见共提出6项20条重点举措，涵盖扩大体育产品供给、激发体育消费需求、壮大体育经营主体、培育产业新增长点、强化要素支撑，以及完善服务保障体系，旨在推动体育产业高质量发展。 分析师张尤SAC证书编号：S0160525070001zhangyou@ctsec.com 体育经济增速领跑：意见提出，到2030年将培育一批具有全球影响力的体育企业和赛事，推动产业总规模突破7万亿元。统计局数据显示，2023年全国体育产业总规模为3.67亿元，同比增长11%。若7万亿目标顺利实现，2024年至2030年我国体育产业总规模复合年均增速（CAGR）将达9.65%，显著高于近年约5%的GDP年均增速，彰显体育经济巨大发展潜力。 相关报告 1.《 企 业 加 大 预 防 性“备 采”力 度 》2025-09-012.《特朗普降息再施压——全球经济观察第10期》2025-08-303.《以价换量结束了吗？》2025-08-27 强调冰雪设备更新：意见强调，支持将符合条件的冰雪设备纳入大规模设备更新支持范围。我国冰雪产业起步仅二十余年，国产冰雪设备与国际领先品牌仍存技术差距。未来，在国家更新补贴和冰雪装备产业园区建设推动下，我们预计制冰机、造雪机、压雪机、制冷压缩机等核心设备的更新换代节奏有望提速，从而推动冰雪装备国产化与技术升级，并提升景区运营方的盈利能力和现金流水平。 冰雪运动战略深化：意见强调，深入实施冰雪运动“南展西扩东进”战略。我们认为，未来冰雪经济的发展重点将不再局限于拥有冰雪资源禀赋的北方地区，而是聚焦于增量空间更为广阔的南方市场。随着“南展西扩东进”战略深入推进，我们预计未来以体验型初学者为主要客群的室内和中小型滑雪场将迎来显著利好，或将成为行业扩张重要驱动力。 投资建议：意见强调，持续发布实施全国冰雪消费惠民措施，巩固和扩大“带动三亿人参与冰雪运动”成果。2024年，国务院印发《以冰雪运动高质量发展激发冰雪经济活力的若干意见》，强调推动冬奥场馆赛后利用和多季节运营。同时，官方数据显示，十四届全国冬季运动会期间，呼伦贝尔共接待177.4万人次、实现消费320亿元，人均消费高达1.8万元/人次。预计随着地方雪场资源整合、赛事溢出效应增强，不仅有望盘活冬奥等存量场馆资产，还将带动周边旅游、餐饮、零售、住宿等服务消费快速增长，实现冰雪经济全产业链条高水平协调发展。建议关注冰雪设备和冰雪景区营运领域投资机会。 风险提示：政策进展不及预期、冰雪产业前期投入成本过高、冰雪产业增速不及预期 信息披露 分析师承诺 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，并注册为证券分析师，具备专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解。本报告清晰地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，作者也不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接收到任何形式的补偿。 资质声明 财通证券股份有限公司具备中国证券监督管理委员会许可的证券投资咨询业务资格。 公司评级 以报告发布日后6个月内，证券相对于市场基准指数的涨跌幅为标准：买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅大于10%；增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在5%～10%之间；中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅在-5%～5%之间；减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅小于-5%； 无评级：由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。 行业评级 以报告发布日后6个月内，行业相对于市场基准指数的涨跌幅为标准：看好：相对表现优于同期相关证券市场代表性指数；中性：相对表现与同期相关证券市场代表性指数持平；看淡：相对表现弱于同期相关证券市场代表性指数。A股市场代表性指数以沪深300指数为基准；中国香港市场代表性指数以恒生指数为基准；美国市场代表性指数以标普 500指数为基准。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司不保证该等信息的准确性、完整性。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的邀请或向他人作出邀请。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本公司通过信息隔离墙对可能存在利益冲突的业务部门或关联机构之间的信息流动进行控制。因此，客户应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告仅作为客户作出投资决策和公司投资顾问为客户提供投资建议的参考。客户应当独立作出投资决策，而基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前应咨询所在证券机构投资顾问和服务人员的意见；任何机构和个人不得以任何形式翻版 何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。