华勤技术2025年上半年业绩显著增长,营业收入同比增长113%至839.39亿元,归母净利润同比增长46%至18.89亿元。公司智能终端业务持续扩张,智能手机及穿戴设备出货量提升;PC与平板电脑业务稳健增长,AIoT领域实现XR产品量产交付;数据产品业务实现倍数增长,成为国内头部云厂核心供应商;汽车电子及工业产品实现突破,多品类产品成功交付。公司维持“优于大市”评级,预计2025-2027年营业收入分别为1546.18/1899.47/2273.48亿元,归母净利润分别为40.08/49.16/60.46亿元,当前股价对应PE分别为24.9/20.3/16.5倍。风险提示包括下游需求不及预期、新品进展不及预期及市场竞争风险。