合成橡胶：震荡有支撑

【基本面跟踪】
合成橡胶期货主力合约价格震荡，日盘收盘价为12,210元/吨，较前日上涨400元/吨。成交量137,317手，持仓量33,494手，成交额821,681万元。基差方面，山东顺丁-期货主力基差为-260元/吨，月差BR09-BR10为40元/吨。现货市场，山东顺丁市场价为11,950元/吨，齐鲁丁苯（型号1502）为12,400元/吨，齐鲁丁苯（型号1712）为11,400元/吨。顺丁开工率为78.36%，理论完全成本为12,285元/吨，利润为-185元/吨。

【行业新闻】

1. 丁二烯华东港口库存增加至30,950吨，较上周期增长6,950吨，主要因进口船货集中到港。
2. 顺丁橡胶样本企业库存为3.19万吨，环比增长0.60%，供应充足但部分民营工厂计划检修。
3. 市场观点分化，基本面估值区间内宽幅震荡，价格中枢小幅上移。顺丁橡胶及丁二烯基本面压力增加，主要来自高供应，库存缓慢上升。但美联储降息预期及国内“反内卷”政策对大宗商品估值形成支撑。

【趋势强度】
合成橡胶趋势强度：1（中性）

【研究结论】
合成橡胶期货价格在基本面压力与预期支撑间震荡，期货价格震荡有支撑。基本面呈现供需双增格局，供应增速略高于需求，库存压力缓慢增加。但美联储降息预期及政策支撑或限制价格下行空间，盘面在估值区间内宽幅波动。