观点:对电池价格积极,对CATL的负面影响有限。
核心观点:
- CATL暂停江西锂矿生产可能表明江西所有八家瓷矿面临采矿许可证问题,可能导致全球锂供应收紧,锂价格上涨。
- 锂成本仅占电池组成本的5%-11%,占电动汽车生产成本的2%-4%,因此锂价格上涨对电池价格的影响有限,可以转嫁。
- 新能源行业通常将物料价格上涨视为良好指标,因为物料成本仅占终端产品成本的一部分。
- 供应链的需求可能被刺激并提前,加速价格回升。
关键数据:
- 根据法国巴黎银行安波利亚亚太商品研究团队的数据,全球供应的10%可能受到影响,锂价格可能上涨20%以上至90,000人民币/吨以上。
- 我们估计锂成本仅占电池组成本的5%-11%,占电动汽车生产成本的2%-4%。
研究结论:
- 重申对2025年电池价格和利润上升拐点的看法。
- 对CATL的负面影响有限,锂采矿仅占CATL收入的低个位数百分比。
- 潜在的锂价格上涨可以转嫁到电池价格,并不会对CATL的利润造成伤害。