软商品日报：越南产量增长，白糖短期震荡运行

核心观点与关键数据

• 白糖市场：

  • 产量：云南、内蒙古因极端降水导致甘蔗、甜菜受灾，需持续监测对糖产量的潜在影响。
  • 需求：暑期冷饮消费拉动食糖需求季节性增长。
  • 进口：受国内外价差扩大驱动，近期食糖进口大幅攀升，但全年进口总量预计仍在预期区间。
  • 价格：南宁白糖现货价5880.0元，昆明白糖现货价5835.0元。
  • 仓单：郑糖仓单12476.0张，涨跌幅为-2.16%。

• 棉花市场：

  • 生长：全国大部分棉花产区处于开花高峰期，新疆部分地区已进入裂铃吐絮阶段，生长进度较往年提前。
  • 天气：8月新疆及长江流域棉区面临高温热害风险，棉花遭受高温热害的风险增加。
  • 库存：棉花商业库存持续下降。
  • 需求：棉纺织旺季即将到来，棉价存在底部支撑。
  • 价格：新疆棉花现货价15350.0元。
  • 仓单：郑棉仓单5710.0张，涨跌幅为-2.04%。

研究结论

• 白糖：短期震荡运行，需关注极端天气对产量的影响，以及进口增长对市场的影响。
• 棉花：棉价存在底部支撑，但需警惕高温热害风险，同时棉纺织旺季将提振需求。

策略建议

• 观望为主。

风险提示

• 全球贸易前景不明。

关键数据速览

• 外盘报价：美白糖、美棉花均持平。
• 现货价格：白糖（南宁）持平，白糖（昆明）微跌，棉花（新疆）持平。
• 价差：SR01-05、SR05-09、SR09-01及CF01-05、CF05-09、CF09-01-42均持平。
• 基差：白糖及棉花各合约基差持平。
• 进口价格：棉花cotlookA微涨。
• 利润空间：白糖进口利润持平。
• 期权合约隐含波动率：白糖及棉花主力合约期权隐含波动率微调。
• 库存仓单：郑糖仓单减少2.16%，郑棉仓单减少2.04%。