ESG周报：上市公司可持续信披拟新设三个环境议题指南

证券研究报告 行业研究 2025年09月6日 本期内容提要: 国内：上市公司可持续信披拟新设三个环境议题指南。9月5日，证监会指导沪深北证券交易所发布了“污染物排放”“能源利用”“水资源利用”三个环境议题披露指南并公开征求意见。此举旨在针对相关风险和机遇的识别与评估、核算流程与方法、披露要点等重点难点问题提供细化指导，推动上市公司提升可持续发展意识、促进规范披露。2024年以来，证监会修订《上市公司信息披露管理办法》，指导沪深北交易所发布了《上市公司可持续发展报告指引》和《上市公司可持续发展报告编制指南》，健全上市公司可持续发展披露规则体系。相关规则出台既提升了企业可持续发展意识，也帮助企业明确了披露要点，A股上市公司ESG国际评级明显提升。未来，上市公司可持续信息披露制度建设将遵循“成熟一批、推出一批”的原则，持续完善规则体系，覆盖更多关键议题。 郭雪环保公用联席首席分析师执业编号：S1500525030002邮箱：guoxue@cindasc.com 吴柏莹环保行业分析师执业编号：S1500524100001邮箱：wuboying@cindasc.com 国际：加州发布针对根据新气候风险披露法准备第一份报告的公司指南。加州空气资源委员会（CARB）宣布发布一份新出版物，为准备根据一项要求公司披露气候相关风险和机遇的新法规提供第一份报告的公司提供澄清和指导。新出版物《气候相关金融风险披露：清单草案》重点关注SB 261下的报告要求，即“气候相关金融风险法案”，该法案适用于在加利福尼亚开展业务且收入超过5亿美元的美国公司，要求他们准备一份报告，披露其气候相关财务风险，以及降低和适应该风险的措施。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座邮编：100031 ➢ESG产品跟踪： 数据统计截至2025年9月6日， 债券：我国已发行ESG债券达3634只，排除未披露发行总额的债券，存量规模达5.56万亿元人民币。其中绿色债券余额规模占比最大，达61.69%。本月发行ESG债券共36只，发行金额达136亿元。近一年共发行ESG债券1011只，发行总金额达11,493亿元。 公募基金：市场上存续ESG产品共920只，ESG产品净值总规模达10,245.32亿元人民币。其中ESG策略产品规模占比最大，达50.45%。本月发行ESG产品共0只，发行份额为0.00亿份，近一年共发行ESG公募基金243只，发行总份额为1,716.04亿份。 银行理财：市场上存续ESG产品共1085只。其中纯ESG产品规模占比最大，达56.04%。本月发行ESG产品共21只，主要为纯ESG和社会责任，近一年共发行ESG银行理财1075只。 ➢指数跟踪： 请阅读最后一页免责声明及信息披露http://www.cindasc.com 2截至2025年9月5日，本周主要ESG指数均跑赢大盘，其中300ESG领先(长江)涨幅最大，上涨0.4%；华证ESG领先跌幅最大，下跌0.97 %。近一年主要ESG指数均上涨，其中万得全A可持续ESG最大，上涨 38.77%，中证300 ESG领先涨幅最小，上涨29.69%。 ➢ESG专家观点： ⚫国际会计准则理事会（IASB）原理事、上海财经大学特聘教授张为国：聚焦污染物、能源与水资源，交易所下发ESG新指南。张为国表示最新颁布的三项指南，体现了坚持正确方向、坚持脚踏实地、坚持循序渐进、坚持繁简适度的四个原则。他认为三份指南的首要导向是“坚持正确方向”。我国始终坚定不移沿着正确方向稳步推进，在可持续发展的所有领域，党中央、国务院的核心基调从未改变，相关政府部门也持续出台配套文件。此次交易所、证监会在统一部署下颁布这三项指南，正是对“坚持正确方向”的具体落实，既不盲目追随西方波动的政策，也不脱离我国发展实际。 ➢风险因素：ESG发展不及预期；双碳战略推进不及预期；政策推进不及预期。 目录 一、热点聚焦................................................................................................................................51、国内........................................................................................................................................52、国外........................................................................................................................................5二、ESG金融产品跟踪................................................................................................................61、债券........................................................................................................................................72、公募基金................................................................................................................................83、银行理财................................................................................................................................9三、指数跟踪..............................................................................................................................10四、专家观点..............................................................................................................................10五、风险提示..............................................................................................................................10 图目录 图1：ESG年度债券存量（亿元）及债券只数（右轴）............................................................................7图2：ESG月度债券发行量（亿元）及债券只数（右轴）.......................................................................7图3：ESG公募基金季度产品存续数量（只）及基金规模（亿元，右轴）.......................................8图4：ESG公募基金月度新发产品（只）及发行份额（亿份，右轴）................................................8图5：ESG银行理财季度产品存续数量（只）...............................................................................................9图6：ESG银行理财月度产品新发数量（只）...............................................................................................9图7：主要ESG指数近一周涨跌幅（%）....................................................................................................10图8：主要ESG指数近一年涨跌幅（%）....................................................................................................10 一、热点聚焦 1、国内 （1）上市公司可持续信披拟新设三个环境议题指南。9月5日，证监会指导沪深北证券交易所发布了“污染物排放”“能源利用”“水资源利用”三个环境议题披露指南并公开征求意见。此举旨在针对相关风险和机遇的识别与评估、核算流程与方法、披露要点等重点难点问题提供细化指导，推动上市公司提升可持续发展意识、促进规范披露。2024年以来，证监会修订《上市公司信息披露管理办法》，指导沪深北交易所发布了《上市公司可持续发展报告指引》和《上市公司可持续发展报告编制指南》，健全上市公司可持续发展披露规则体系。相关规则出台既提升了企业可持续发展意识，也帮助企业明确了披露要点，A股上市公司ESG国际评级明显提升。未来，上市公司可持续信息披露制度建设将遵循“成熟一批、推出一批”的原则，持续完善规则体系，覆盖更多关键议题。 资料来源：https://baijiahao.baidu.com/s?id=1842470233419034058&wfr=spider&for=pc （2）气候投融资撬动480亿，兰州碳强度下降逾12%。9月5日，兰州市生态环境局召开新闻发布会，“十四五”期间，兰州市（含兰州新区）锚定碳强度下降16%的目标，截至2024年底，全市碳强度降至1.4587，较2020年累计下降12.65%，目标完成率达79.1%，预计“十四五”末可如期实现降碳目标。在气候投融资试点方面，兰州市建立动态更新的项目储备库与实施库，优先支持气候效益显著、融资需求强烈的项目。截至目前，三批次共12个项目完成融资签约，总投资额480.126亿元，授信290.3亿元，到位融资89.5亿元，累计投资100.716亿元，覆盖林业碳汇、光伏发电、固废协同处置、生态廊道、污水循环利用等多个领域。 资料来源：https://gs.ifeng.com/c/8mPK08hTtb5 （3）事关生态环境、食品安全多个法律草案拟提请审议。中国网9月5日讯全国人大常委会法制工作委员会9月5日举行记者会，全国人大常委会法制工作委员会发言人、研究室主任黄海华介绍，十四届全国人大常委会第四十八次委员长会议决定，十四届全国人大常委会第十七次会议9月8日至12日在北京举行。届时将审议原子能法、突发公共卫生事件应对法、国家公园法、仲裁法、法治宣传教育法、食品安全法，危险化学品安全法、生态环境法典总则编、生态保护编、绿色低碳发展编、国家发展规划法、监狱法等草案。 资料来源：http://news.china.com.cn/2025-09/05/content_118063861.html （4）青岛获批绿色外债业务试点，绿色金融发展持续增量提质拓空间。近日，国家外