行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

石化周报：市场担忧OPEC+继续增产，油价收跌

化石能源 2025-09-06 周泰,李航,王姗姗,卢佳琪民生证券一抹朝阳

核心观点：市场担忧OPEC+可能增产导致供应过剩，油价收跌。地缘政治因素和宏观就业数据对油价影响有限。
关键数据：
- 美元指数：9月5日收于97.73，周环比下降0.12个百分点。
- 布伦特原油期货：9月5日结算价为65.50美元/桶，周环比下降3.85%。
- WTI原油期货：9月5日结算价为61.87美元/桶，周环比下降3.34%。
- 东北亚LNG到岸价格：9月4日为11.46美元/百万英热单位，周环比上涨4.16%。
- 美国原油产量：8月29日为1342万桶/日，周环比下降2万桶/日。
- 美国炼油厂日加工量：8月29日为1687万桶/日，周环比下降1万桶/日。
- 美国商业原油库存：8月29日为42071万桶，周环比上升242万桶。
- 美国车用汽油库存：8月29日为21854万桶，周环比下降380万桶。
- 欧盟储气率：9月4日为78.71%，较上周上升1.86个百分点。
研究结论：
- OPEC+可能增产加剧供应过剩担忧，油价承压。
- 美国就业数据强化加息预期，但未能抵消OPEC+增产影响。
- 美国原油产量和炼油厂加工量下降，汽油库存下降。
- 汽油价差收窄，涤纶长丝价差扩大。
投资建议：
- 关注石化行业龙头且业绩稳定的公司，如中国石油、中国石化。
- 关注产量持续增长且桶油成本低的公司，如中国海油。
- 关注国内鼓励油气增储上产的公司，如新天然气、中曼石油。
风险提示：
- 地缘政治风险。
- 伊核协议达成可能引发的供需失衡风险。
- 全球需求不及预期的风险。