中庆股份二零二五年中期报告

公 司 資 料2管 理 層 討 論 及 分 析4其 他 資 料11綜 合 損 益 表16綜 合 損 益 及 其 他 全 面 收 益 表17綜 合 財 務 狀 況 表18綜 合 權 益 變 動 表20簡 明 綜 合 現 金 流 量 表23未 經 審 核 中 期 財 務 報 告 附 註24釋 義 及 技 術 詞 彙 表48 畢 馬 威 會 計 師 事 務 所於《會 計 及 財 務 匯 報 局 條 例》下 的 註 冊 公 眾 利 益實 體 核 數 師香 港 中 環遮 打 道10號太 子 大 廈8樓 劉 海 濤 先 生（副 主 席 兼 行 政 總 裁）王 彥 女 士 孫 舉 慶 先 生（主 席）呂 鴻 雁 女 士邵 占 廣 先 生 有 關 香 港 法 律周 俊 軒 律 師 事 務 所 與 北 京 市 通 商 律 師 事 務 所 聯 營香 港中 環 遮 打 道18號歷 山 大 廈3401室 高 向 農 先 生尹 軍 先 生李 國 棟 先 生 （按 英 文 字 母 順 序 排 列） 中 國 銀 行（香 港）有 限 公 司香 港花 園 道1號 崔 獻 之 先 生 中 國 光 大 銀 行 股 份 有 限 公 司 長 春 分 行中 國 吉 林 省長 春 市解 放 大 路2677號 劉 海 濤 先 生崔 獻 之 先 生 中 國 招 商 銀 行 長 春 分 行中 國 吉 林 省長 春 市東 風 路3577號 李 國 棟 先 生（主 席）高 向 農 先 生尹 軍 先 生 興 業 銀 行 股 份 有 限 公 司 長 春 分 行中 國 吉 林 省長 春 市南 關 區 恆 興 國 際 城1#樓4-5層 尹 軍 先 生（主 席）高 向 農 先 生李 國 棟 先 生 高 向 農 先 生（主 席）李 國 棟 先 生尹 軍 先 生呂 鴻 雁 女 士（於 二 零 二 五 年 六 月 二 十 七 日 獲 委 任） 中 國 吉 林 省長 春 市淨 月 高 新 開 發 區福 祉 大 路5888號中 慶 大 廈3樓 1855 www.zonqing.net 香 港 荃 灣青 山 道491–501號嘉 力 工 業 中 心B座9樓18室 71 Fort StreetPO Box 500, George TownGrand Cayman KY1-1106Cayman Islands Appleby Global Services (Cayman) Limited71 Fort StreetPO Box 500, George TownGrand Cayman KY1-1106Cayman Islands 寶 德 隆 證 券 登 記 有 限 公 司香 港北 角電 氣 道148號21樓2103B室 於 二 零 二 五 年 上 半 年，本 集 團 繼 續 夯 實 及 拓 展 城 市 更 新 服 務、城 市 運 營 及 維 護 服 務、城 市 規 劃 設 計 服 務 及 文化 旅 遊。本 集 團 在 二 零 二 五 上 半 年 繼 續 實 施 全 國 發 展 戰 略 佈 局，深 耕 外 阜 市 場，謀 劃 資 質 升 級 持 續 發 力，增強 投 標 競 爭 力，鉚 釘 有 潛 力 的 市 場，積 極 參 與 投 標，二 零 二 五 年 上 半 年 本 集 團 共 計 提 交 標 書427份，錄 得 成功 中 標 率 約 為18.97%，新 中 得 項 目 合 同 額 約 為 人 民 幣715.26百 萬 元，儘 管 受 益 於 積 極 擴 投 推 動，整 體 投 標量 較 去 年 同 期 增 長，但 出 於 對 項 目 質 量 的 高 度 關 注 與 篩 選 標 準 提 升，中 標 率 有 所 下 降，體 現 了 集 團 更 為 審 慎和 高 質 量 的 投 標 策 略。 於 二 零 二 五 年 上 半 年，本 集 團 競 得 項 目 包 括： (i)長 春 市 五 大 污 水 處 理 系 統「一 廠 一 策」提 質 增 效 工 程－2025年 市 本 級 工 程 第 二 批 工 程 總 承 包（中 標 價 約人 民 幣353.12百 萬 元）； (ii)長 春 新 區 新 型 城 鎮 化 建 設 項 目（一 期）PPP項 目 運 營 維 護（一 標 段）（中 標 價 約 人 民 幣75.08百 萬 元）； 於 二 零 二 五 年 上 半 年，本 集 團 各 下 屬 子 公 司 亦 在 行 業 專 業 領 域 斬 獲 多 項 榮 譽 及 技 術 成 果，境 和 設 計 集 團 有 限公 司（「」）獲 得 第 十 四 屆 國 際 空 間 設 計 大 獎－艾 特 獎：生 態 景 觀 設 計•全 球 最 佳 設 計 大 獎--長 春新區寧溪公園提升改造項目；中邦生態環境有限公司（「」）獲得由吉林省建築業協會授予的「2024年 度 吉 林 省 優 秀 施 工 企 業」，而 其 項 目 西 湖 區 域 生 態 環 境 治 理 工 程（二 期）（工 程 總 承 包）及 雄 安 商 務 服 務 中 心項 目 景 觀 工 程 獲 得 由 吉 林 省 市 政 工 程 協 會 授 予 的「2024年 吉 林 省 市 政 金 盃 示 範 工 程」；長 春 市 城 建 維 護 集 團股 份 有 限 公 司（「」）獲 得 由 吉 林 省 建 築 業 協 會 授 予 的「2024年 度 吉 林 省 優 秀 施 工 企 業」。在 技術 創 新 方 面，本 集 團 上 半 年 取 得 發 明 專 利7項、實 用 新 型 專 利15項，軟 件 著 作3項，有 效 推 動 核 心 技 術 成 果 轉化，提 升 項 目 執 行 效 率 與 質 量，形 成 技 術 壁 壘，助 力 集 團 持 續 拓 展 高 端 市 場。 本 集 團 相 信，風 險 管 理 對 本 集 團 的 營 運 效 率 及 效 益 十 分 重 要。本 集 團 的 管 理 層 協 助 董 事 會 評 估 本 集 團 業 務 所面 對 的 重 大 風 險，包 括 投 資 風 險、利 率 風 險 及 流 動 資 金 風 險 等，並 參 與 制 訂 合 適 的 風 險 管 理 及 內 部 控 制 措 施以 及 確 保 在 日 常 營 運 管 理 中 妥 善 實 施 有 關 措 施。本 集 團 於 二 零 二 五 年 上 半 年 的 財 務 匯 報 不 存 在 內 部 控 制 重 大缺 陷。 二 零 二 五 年 上 半 年，本 集 團 受 宏 觀 經 濟 環 境、地 方 財 政、行 業 競 爭 加 劇 等 多 重 因 素 影 響，同 時 本 集 團 重 點 聚焦 有 資 金 保 障 的 優 質 項 目，投 標 決 策 更 趨 謹 慎，致 使 上 半 年 新 簽 訂 單 數 目 及 合 約 價 值 減 少。 二 零 二 五 年 上 半 年，全 球 地 緣 局 勢 依 舊 複 雜，國 內 經 濟 恢 復 面 臨 需 求 不 足、財 政 收 緊 等 多 重 挑 戰。但 在 宏 觀政 策 持 續 加 力 背 景 下，中 國 經 濟 展 現 出 強 大 韌 性。根 據 國 家 統 計 局 數 據，2025年1至6月 中 國GDP達66.05萬億 元，同 比 增 長5.3%；基 礎 設 施 投 資 同 比 增 長4.6%，其 中 城 市 更 新、老 舊 小 區 改 造 等 成 為 重 點 發 力 方 向，在 整 體 經 濟 承 壓 的 背 景 下，基 建 投 資 繼 續 發 揮 著 經 濟「穩 定 器」的 關 鍵 作 用。 國 家 層 面 相 繼 出 台 多 個 支 持 政 策，包 括 加 快 專 項 債、超 長 期 特 別 國 債 發 行，持 續 推 進「城 市 更 新 行 動」、系 統化 改 造 城 中 村 和 危 舊 房、優 化 城 市 生 態 基 礎 設 施 建 設 等，為 本 集 團 業 務 提 供 了 廣 闊 發 展 空 間 和 政 策 保 障。 展 望 二 零 二 五 年 下 半 年，國 際 局 勢 仍 存 不 確 定 性，國 內 財 政 環 境 和 投 資 節 奏 調 整 對 行 業 項 目 推 進 節 奏 形 成 一定 制 約。但 國 家「以 發 展 促 化 債」的 導 向 日 益 明 確，隨 著 地 方 債 務 優 化 及 專 項 債 逐 步 落 地，本 集 團 部 分 長 期 應收 賬 款 有 望 獲 得 回 收，財 務 壓 力 將 明 顯 緩 解，有 助 於 資 源 聚 焦 於 優 質 項 目 開 發。 同 時，2025年5月 中 共 中 央 辦 公 廳、國 務 院 辦 公 廳 發 佈《關 於 持 續 推 進 城 市 更 新 行 動 的 意 見》，明 確 推 動 城 鎮老 舊 社 區、老 舊 廠 區、城 市 生 態 系 統 等 改 造 工 程，有 力 支 撐 集 團 在 城 市 更 新 領 域 的 戰 略 佈 局。未 來 本 集 團 將依 托 專 業 能 力、技 術 積 澱 與 區 域 經 驗，繼 續 聚 焦「城 市 生 態+基 礎 設 施+文 旅 景 觀」三 大 方 向，提 升 綜 合 項 目 解決 能 力。 本 集 團 將 繼 續 秉 持「以 客 戶 為 中 心，以 奮 鬥 者 為 本」的 核 心 價 值，踐 行「綠 美 中 國•共 創 未 來」的 企 業 使 命，加 快 業 務 創 新，優 化 運 營 效 率，強 化 技 術 賦 能，全 面 提 升 企 業 核 心 競 爭 力 與 可 持 續 發 展 能 力。 本 集 團 的 收 益 由 二 零 二 四 年 上 半 年 的 約 人 民 幣775.6百 萬 元 略 減 約1.8%或 約 人 民 幣13.7百 萬 元 至 二 零 二 五 年上 半 年 的 約 人 民 幣761.9百 萬 元。二 零 二 五 年 上 半 年 收 益 略 減 主 要 是 由 於 受 宏 觀 經 濟 環 境 波 動 及 行 業 競 爭 加劇 影 響，市 場 需 求 有 所 放 緩，於 二 零 二 五 年 上 半 年 新 獲 批 大 型 合 約 的 數 目 及 合 約 價 值 減 少。 本 集 團 城 市 更 新 服 務 分 部 的 收 益 由 二 零 二 四 年 上 半 年 的 約 人 民 幣613.0百 萬 元 減 少 至 二 零 二 五 年 上 半 年 的 約人 民 幣580.5百 萬 元，減 幅 約5.3%或 約 人 民 幣32.5百 萬 元，主 要 是 由 於 二 零 二 五 年 上 半 年 新 獲 批 大 型 合 約 的數 目 及 合 約 價 值 減 少 及 就 合 約 確 認 的 平 均 收 益 有 所 下 降。 本 集 團 城 市 運 營 及 維 護 服 務 分 部 的 收 益 由 二 零 二 四 年 上 半 年 的 約 人 民 幣115.6百 萬 元 增 加 至 二 零 二 五 年 上 半年 的 約 人 民 幣121.6百 萬 元，增 幅 約5.2%或 約 人 民 幣6.0百 萬 元。有 關 分 部 收 益 增 長 主 要 歸 因 於 國 家 政 策 導 向及 行 業 發 展 趨 勢 帶 動 本 集 團 承 接 的 城 市 運 維 專 案 數 量 增 加。 本 集 團 城 市 規 劃 設 計 服 務 分 部 的 收 益 由 二 零 二 四 年 上 半 年 的 約 人 民 幣39.0百 萬 元 增 加 至 二 零 二 五 年 上 半 年 的約 人 民 幣42.8百 萬 元，增 幅 約9.8%或 約 人 民 幣3.8百 萬 元，主 要 是 由 於 二 零 二 五 年 上 半 年 在 手 訂 單 按 照 項 目進 度 平 穩 釋 放。 本 集 團 文 化 旅 遊 分 部 的 收 益 由 二 零 二 四 年 上 半 年 的 約 人 民 幣8.0百 萬 元 增 加 至 二 零 二 五 年 上 半 年 的 約 人 民 幣17